Ang Desisyon sa Fed Meeting LOOKS Lutong, Ngunit Malayo sa Tiyak ang Pananaw

Pitong linggo pagkatapos itaas ng Federal Reserve ang benchmark na rate ng interes ng US sa unang pagkakataon mula noong 2018, nakatakdang isagawa ng sentral na bangko ang ikatlong pagpupulong nito ng taon habang ang mga gumagawa ng Policy sa pananalapi ay nagpupumilit na maglaman ng inflation.

Ang dalawang araw, closed-door na pagpupulong ay malamang na naglalaman ng ilang mga sorpresa, dahil ang Fed Chair na si Jerome Powell ay nagbigay na ng tip sa posibleng desisyon. Ngunit ang mga Crypto trader at katapat sa tradisyonal Markets ay babantayan nang mabuti para sa mga pahiwatig sa mga plano sa hinaharap ng sentral na bangko, na ang ilang mga ekonomista ay nag-aalala ngayon tungkol sa prospect ng recession sa panahong tumataas na ang presyo ng mga mamimili sa kanilang pinakamabilis na bilis sa apat na dekada.

Mga pahiwatig ni Fed Chair Powell bago ang pulong

Sinabi ni Powell noong isang panel discussion hino-host ng International Monetary Fund (IMF) noong Abril na ang Federal Open Market Committee (FOMC) – bilang monetary-policy committee ng Fed – ay isinasaalang-alang ang 50 basis point (0.5 percentage point) na pagtaas ng rate noong Mayo; sinabi niya na ang sentral na bangko ay nakatuon sa pagtataas ng mga rate ng "mabilis." Ito ang magiging unang pagkakataon sa loob ng 22 taon na itinaas ng Fed ang benchmark rate nito ng kalahating punto.

Sinabi rin niya na ang 50 basis point rate hike hindi lamang sa Mayo ngunit potensyal sa mga darating na buwan pati na rin ang ginusto ng ilang miyembro ng FOMC.

Bilang resulta, ang mga mangangalakal sa merkado ng bono ay halos nagkakaisa na tumataya sa isang 50 basis point na pagtaas, ayon sa CME FedWatch Tool.

Mga minuto para sa pulong ng Marso ng FOMC ay nagsiwalat na ang "maraming" miyembro ng komite ay nais nang pumunta para sa kalahating porsyento ng pagtaas ng punto noong Marso ngunit nagpasya para sa isang quarter-point hike na bahagyang dahil sa kawalan ng katiyakan na nauugnay sa digmaan sa Ukraine.

Malamang na higit pang mga detalye sa pagbabawas ng balanse

Inaasahan na mag-anunsyo ang Federal Reserve ng higit pang mga detalye kung paano nito babawasan ang $9 trilyong balanse nito, na higit sa doble ang laki sa panahon ng pandemya.

Habang ang mga miyembro ng FOMC ay nagpahiwatig sa bilis at pagiging agresibo ng pag-urong ng mga hawak ng Fed, ang mga analyst ay naghihintay pa rin ng isang tiyak na plano na magpapaliwanag kung kailan sisimulan ng sentral na bangko ang proseso, at kung gaano ito kataas na magtatakda ng mga buwanang takip para sa runoff.

Ang huling beses na binawasan ng Fed ang balanse nito noong 2017-19, ginawa ito ng humigit-kumulang $50 bilyon bawat buwan, na mas mabagal kaysa sa $95 bilyon na ginawa ng FOMC sinabi nito na isasaalang-alang sa oras na ito.

Malakas na labor market

Habang ang isang malakas na merkado ng paggawa ay mabuti para sa pangkalahatang ekonomiya, ang mababang kawalan ng trabaho ay maaaring maging problema kapag sinusubukang pababain ang inflation, dahil may dagdag na pataas na presyon sa sahod; maraming kumpanya ang sumusubok na dumaan sa mas mataas na mga gastos sa tauhan sa pamamagitan ng pagtataas ng mga presyo para sa mga produkto at serbisyo ng consumer.

Ang labor market ay kasalukuyang NEAR sa full employment, ibig sabihin ay mas maraming nagbubukas ng trabaho kaysa sa mga taong aktibong naghahanap ng trabaho. Ang mga gastos sa pagtatrabaho sa US ay tumalon ng 4.5% sa unang quarter ng 2022 kumpara sa isang taon na mas maaga, ang pinakamalaki sa loob ng dalawang dekada.

"Si Powell ay walang alinlangan na tatanungin tungkol sa kung paano tinitingnan ng Fed ang kamakailang lakas ng merkado ng paggawa, lalo na sa konteksto ng mga presyon ng sahod at presyo," isinulat ng mga ekonomista sa Deutsche Bank sa isang ulat. "Malamang na patuloy niyang purihin ang malaking momentum sa ekonomiya, habang inulit na ang antas ng higpit sa labor market ay maaaring magdulot ng 'hindi malusog' na mga imbalances na nagtutulak ng ilan sa momentum sa inflation."