Nagdesentralisa ang Bitcoin Mining – Narito ang Patunay

Mayroong hindi bababa sa ONE industriya kung saan ang Estados Unidos ay tinalo ngayon ng China: pagmimina ng Bitcoin .

Matapos ang crackdown ng Beijing sa Crypto noong Setyembre, kinuha ng US ang reins bilang nangungunang lokasyon para sa pagmimina ng Bitcoin , ayon sa data na pinagsama-sama ng Cambridge Center para sa Alternatibong Finance at inilabas noong nakaraang linggo. Dalawang taon lamang ang nakalipas, ang China ay umabot ng tatlong-kapat ng lahat ng kabuuang hashrate ng bitcoin (ang computational power na ginamit sa pagmimina ng Bitcoin), habang ang US ay nag-ambag ng kaunting 4%. Noong Agosto, nawala ang mga minero ng Bitcoin ng China, habang ang mga Amerikano ay may pananagutan sa 35%.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Linggo.

Ang paulit-ulit na pagpuna sa pagmimina ng Bitcoin sa nakaraan ay ang napakaraming bahagi nito ay nanggaling

Tsina. Hangga't iyon ang kaso, ang mas matinding argumento ay nagsabi, ang gobyerno ng Tsina ay maaaring kahit papaano ay mapilitan ang mga minero na gawin ang kanilang pag-bid. Kung iyon man ang kaso ay pinagtatalunan ngayon dahil pinawalang-bisa ng gobyernong iyon ang anumang pagkakataon na gawin ito sa pamamagitan ng pagpapaalis sa mga minero nito sa bansa.

Ang pagdaragdag ng 18% ng Kazakhstan sa 35% ng US ay nangangahulugan na higit sa kalahati ng lahat ng pagmimina ng Bitcoin ay nangyayari sa dalawang bansa lamang. Iyon ay maaaring mukhang tulad ng Bitcoin ay halos kasing-konsentrado noong China ang nangingibabaw na manlalaro, ngunit ONE index ang nagpapakita na ang konsentrasyon ay bumaba nang malaki sa paglabas ng China.

Kunin natin ang HHI

Ang Herfindahl–Hirschman Index (HHI)ay kadalasang ginagamit ng U.S. Department of Justice at ng Federal Trade Commission upang matukoy ang konsentrasyon ng isang industriya. Kung mas mataas ang index, mas maraming kontrol ang industriyang iyon ay nasa kamay ng ilang manlalaro. Kinakalkula ito sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga parisukat ng bahagi ng merkado ng isang indibidwal na kumpanya (pagkatapos i-multiply ang bawat isa sa 100). Ang paggawa nito ay nagpapalaki sa bigat ng mga kumpanyang iyon na may mas malaking bahagi sa merkado.

Inilalagay ng DOJ ang mga Markets sa tatlong balde batay sa kanilang marka ng HHI:

• Mga Unconcentrated Markets: HHI sa ibaba 1,500
• Moderately Concentrated Markets: HHI sa pagitan ng 1,500 at 2,500
• Highly Concentrated Markets: HHI sa itaas 2,500

Ginagamit ito ng mga regulator bilang isang tool upang matukoy kung i-greenlight ang isang merger o acquisition. Kung ang pagsasama-sama ng dalawang kumpanya ay magtataas ng HHI ng higit sa 100 puntos sa isang moderately concentrated market, na maaaring magtaas ng mga pulang bandila. Ang paggawa nito sa isang mataas na puro market ay makabuluhang nababawasan ang mga pagkakataong madadaanan ang naturang M&A deal.

Ginagamit ito para sa mga bansa? Ikaw ba si HHI?

Ang HHI ay karaniwang ginagamit upang tingnan ang mga kumpanya sa isang industriya. Ang paglalapat nito sa bahagi ng merkado ng bansa ay T pareho. Pagkatapos ng lahat, sa loob ng bawat bansa maraming mga kumpanya ang maaaring masiglang makipagkumpitensya para sa kanilang maliliit na hiwa ng kabuuang bahagi ng merkado. At ang ONE kumpanya ay maaaring magkaroon ng mga pasilidad sa maraming bansa, na ginagawa itong higit pang paghahambing ng mansanas-sa-kahel.

Gayunpaman, ang pagkakaroon ng isang HHI figure para sa kung gaano puro Bitcoin pagmimina ay sa pamamagitan ng bansa ay nagbibigay ng ilang mga pananaw sa kung Bitcoin pagmimina ay bilang sari-sari tulad ng nararapat kung ito ay upang mabuhay sa mga kapritso ng ONE kapritsoso ng gobyerno.

Sa lumalabas, ang merkado na nauukol sa hashrate pagkatapos ng crackdown ng China ay bumaba na ngayon sa "moderately concentrated," pababa mula sa "highly concentrated," kung gagamitin ng ONE ang mga hakbang ng DOJ.

Noong Setyembre 2019, ang HHI na gumagamit lamang ng nangungunang siyam na bansa ay kahanga-hangang 5,774 dahil ang bahagi ng China ay 76%. Pagkalipas ng isang taon, bumaba ito sa 4,637, na ang bahagi ng China ay bumaba sa 67%. Bagama't mas mababa, iyon ay isang numero pa rin na gagawing isang trustbuster apoplectic.

Nang kawili-wili, isang malaking pagbagsak ang nangyari noong Q3 ng 2020. Noon ginawa ito ng China mas mahirap para sa mga minero na gumamit ng mga over-the-counter na trading desk upang ibenta ang kanilang produkto. Noong Nobyembre ng taong iyon, ang bahagi ng hashrate ng China ay bumagsak sa 56% at ang HHI ng nangungunang siyam na bansa ay umabot sa 3,306. Muli, iyon ay lubos na puro.

Gayunpaman, ngayon ay wala sa larawan ang China - hindi bababa sa papel ("Bagama't tiyak na may mga patuloy na operasyon ng patagong pagmimina sa China, ang mga iyon ay kailangang maliit na sukat upang maiwasan ang pagsisiyasat," tweet ni Michel Rauch ng CCAF) – ang HHI ay bumagsak sa "moderately concentrated" na teritoryo. Ang nangungunang siyam na bansa ay gumawa ng HHI na 1,871 noong Agosto, batay sa pinakabagong data na magagamit.

Para sa mga nagtataka tungkol sa iba pang bahagi ng mundo bukod sa nangungunang siyam, ang kanilang hashrate sa kabuuan ay hindi kailanman umabot sa higit sa 9.4% (at iyon ay noong Agosto), na nag-aambag lamang ng 89 na puntos sa pinakamaraming kung ONE ay pagsasama-samahin silang lahat.

Anuman ang pampulitikang pagkabalisa ng isang tao tungkol sa ONE bansa na posibleng kumokontrol sa pagmimina ng Bitcoin , ang mga tagapagtaguyod ng Bitcoin ay dapat man lang magsaya sa anumang pagbawas sa konsentrasyon. Pagkatapos ng lahat, kung ang pangako ng bitcoin ay gagawing desentralisado ang Finance , dapat na kasama rin ang pagmimina.