Ang Mga Opsyon sa Bitcoin Open Interest Hits Record Mataas sa Expiry Week

Ang bukas na interes sa mga pagpipilian sa Bitcoin ay tumaas sa mga bagong record high sa linggong ito. Ngunit masasaksihan ng merkado ang $1 bilyon sa notional value na mag-e-expire sa Biyernes, na maaaring mag-trigger ng mas mataas na volatility.

• Isang record na $2.14 bilyon na halaga ng mga kontrata sa opsyon ang bukas noong Martes, tumaas ng halos 53% mula sa multi-month low open interest na $1.14 bilyon noong Agosto 28, ayon sa data source I-skew.
• Noong Miyerkules, ang bukas na interes ay $2.03 bilyon.
• Naabot ang dating record high na $2.11 bilyon noong Hulyo 30.
• Ang mga opsyon ay mga derivative na kontrata, na nagbibigay sa mamimili ng karapatan ngunit hindi ng obligasyon na bilhin o ibenta ang pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na rate sa o bago ang isang partikular na petsa. Ang isang call option ay nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang bumili at ang isang put option ay nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang magbenta.

• Ang Deribit, ang pinakamalaking Crypto options exchange sa mundo, ay nag-ambag ng 75% o $1.6 bilyon ng kabuuang bukas na interes na $2.11 bilyon noong Martes.
• Samantala, ang CME, na itinuturing na kasingkahulugan ng aktibidad ng institusyon, ay umabot sa 13% ng kabuuang bukas na mga posisyon.
• Habang ang bukas na interes ay tumaas sa mga bagong record high, ang mga volume ng kalakalan ay nanatiling halos hindi nagbabago sa hanay na $100 milyon hanggang $200 milyon sa buong buwan.

• "Ang trend na mas mataas sa open interest sa gitna ng backdrop ng steady volume ay nagpapahiwatig ng konsentrasyon ng panganib sa likod ng isang partikular na tema/kalakalan," sabi ni Vishal Shah, isang options trader at founder ng Polychain Capital-backed derivatives exchange Alpha5. "Iyon ay hindi palaging isang masamang bagay ngunit nagpapakita kung saan ang market conviction ay coalescing."

Buwanang pag-expire

• Sa press time, mayroong 89,100 mga opsyon na kontrata na may notional na halaga na higit sa $1 bilyon na nakatakdang mag-expire sa Biyernes sa mga pangunahing palitan – Deribit, CME, Bakkt, OKEx, LedgerX – ayon sa data na ibinigay ng Crypto derivatives research firmI-skew.

• Ilang eksperto mahulaan ang malaking expiry na nagdaragdag ng pagkasumpungin sa presyo ng lugar.
• Ang mga mangangalakal ay madalas na nagba-bakod ng pagkakalantad sa mga posisyon ng mga opsyon na nalulugi bago ang mga expiry, na naglalagay ng pataas o pababang presyon sa mga presyo sa spot market.
• "Ang teorya ay ang pinakamataas na punto ng sakit (na napakahirap malaman o suriin) ng merkado ay mag-trigger ng delta hedging ng mga nag-expire na opsyon," Patrick Heusser, senior Cryptocurrency trader sa Zurich-basedCrypto Broker AG, sinabi sa CoinDesk.
• Ang pinakamataas na punto ng sakit ay ang presyo kung saan ang mga mamimili ng opsyon ay mawawalan ng pinakamaraming pera at ang mga manunulat o nagbebenta ng opsyon ay higit na kikita.
• Ang mga malalaking institusyon ay karaniwang mga nagbebenta ng mga opsyon at nakakakuha mula sa pagpindot sa presyo ng lugar sa pinakamataas na punto ng sakit. Depende sa laki ng merkado, maaari nilang subukang itulak ang presyo ng lugar bago mag-expire, na magdulot ng pagkasumpungin.
• gayunpaman, ng bitcoin Ang mga pagpipilian sa merkado ay medyo maliit kumpara sa spot market. Samakatuwid, ang pag-expire ay maaaring walang epekto sa presyo ng lugar.
• Ang merkado ng mga opsyon ng Bitcoin ay nakakita ng kabuuang dami ng kalakalan na humigit-kumulang $160 milyon noong Miyerkules. Iyon ay 0.8% lang ng spot market volume na $20 bilyon, ayon sa mapagkukunan ng data na CoinGecko.
• "Nakita namin ito ng maraming beses sa nakaraan na walang nangyari sa isang malaking expiry," sabi ni Heusser.