Ang Tradisyonal na Pera ay Maaaring 'Malampasan' Ng E-Money, Stablecoins: IMF Paper

Ang isang bagong papel mula sa International Monetary Fund (IMF) ay nagmumungkahi na ang cash at mga deposito sa bangko ay maaaring maiwan habang ang digital na pera at fiat-pegged na mga cryptocurrencies ay nakikita ang higit na pag-aampon.

Ang Tala ng Fintech, na pinamagatang "The Rise of Digital Money" at na-publish noong Lunes, LOOKS sa kung paano lalong nakikipagkumpitensya ang mga tech firm sa mga pangunahing bangko at kumpanya ng credit card.

Isinulat ng may-akda sa panimula:

"Ang mga digital na anyo ng pera ay dumarami sa mga pitaka ng mga mamimili gayundin sa mga isipan ng mga gumagawa ng patakaran. Ang cash at mga deposito sa bangko ay nakikipaglaban sa tinatawag na e-money, electronically stored monetary value na denominated in, at naka-pegged sa, isang pera tulad ng euro o dolyar."

Sa huli, ang mga cash at deposito sa bangko ay "makakaharap sa mahigpit na kumpetisyon at maaari pang malampasan" ng mga bagong paraan ng paglilipat ng halaga na ito, nagbabala ang papel.

Lumalago ang katanyagan, ang mga anyo ng e-money tulad ng mga stablecoin ay "maaaring mas maginhawa bilang paraan ng pagbabayad," ngunit kinuwestiyon ng mga may-akda ang katatagan ng kanilang halaga. "Ito ay, pagkatapos ng lahat, matipid na katulad sa isang pribadong pondo ng pamumuhunan na ginagarantiyahan ang mga pagtubos sa halaga ng mukha. Kung 10 euro ang pumasok, 10 euro ang dapat lumabas. Ang nagbigay ay dapat na nasa posisyon na parangalan ang pangakong ito," isinulat nila.

Ang mga bangko ay dapat na makapagsagawa ng isang paglaban laban sa naturang pagbabayad upstarts, nag-aalok ng mas mahusay na mga serbisyo o katulad na mga produkto ng electronic na pera, ang tala ay nagpapatuloy, ngunit ang mga policymakers ay binigyan ng babala na ang ilang mga pagkagambala ay malamang sa loob ng industriya ng pagbabangko. Gayunpaman, malamang na narito ang mga bangko upang manatili, dahil ang mga kumpanyang nag-aalok ng mga bagong paraan ng pagbabayad na ito ay maaaring lumipat upang maging mga bangko mismo at gamitin ang kanilang kalamangan sa data upang mag-alok ng naka-target na kredito.

Tinutugunan ng papel ang iba't ibang uri ng bagong mekanismo ng pagbabayad, kabilang ang "i-money": isang "katumbas ng e-money, maliban sa isang napakahalagang feature - nag-aalok ito ng mga pagbabago sa variable na halaga sa currency; kaya isa itong instrumento na tulad ng equity."

Bilang ONE halimbawa ng i-money, ang tala ay direktang tumutugon Libra ng Facebook proyektong Cryptocurrency – na inaasahang ilalagay sa isang basket ng fiat currency at mga bono ng gobyerno – na nagsasabing:

" Ang mga barya ng Libra ay maaaring palitan sa fiat currency anumang oras para sa kanilang bahagi sa pagpapatuloy na halaga ng pinagbabatayan na portfolio, nang walang anumang mga garantiya sa presyo. ... Ang paglilipat ng Libra—mga bahagi ng Libra Reserves (bagama't potensyal na walang legal na paghahabol) – ay bubuo ng isang pagbabayad."

Tulad ng para sa regulasyon, magkakaroon ng "mahalagang papel" ang mga sentral na bangko sa paghubog sa kinabukasan ng e-money, na may kakayahang magtakda ng mga panuntunan na magkakaroon ng malakas na impluwensya sa kanilang pag-aampon, at kung gaano nila ipinipilit ang mga komersyal na bangko.

Ang papel ay nagsasaad:

"Ang ONE solusyon ay ang mag-alok ng mga piling bagong e-money provider ng access sa central bank reserves, bagaman sa ilalim ng mahigpit na kundisyon. Ang paggawa nito ay nagtataas ng mga panganib, ngunit mayroon din itong iba't ibang mga pakinabang. Hindi bababa sa, ang mga sentral na bangko sa ilang mga bansa ay maaaring makipagsosyo sa mga e-money provider upang epektibong magbigay ng 'central bank digital currency (CBDC),' isang digital na bersyon ng cash."

Gayunpaman, ang papel ay nagmumungkahi ng ibang public-private na solusyon, na tinatawag na “synthetic CBDC” (sCBDC), kung saan ang isang sentral na bangko ay mag-aalok ng mga serbisyo sa pag-aayos sa mga e-money provider, kabilang ang access sa mga reserbang sentral na bangko. Gayunpaman, "lahat ng iba pang mga function ay magiging responsibilidad ng mga pribadong e-money provider sa ilalim ng regulasyon."

Ang sCBDC ay magiging isang mas mura at hindi gaanong peligrosong modelo, sabi ng pahayagan, at magbibigay-daan pa rin sa pribadong sektor na "magbago at makipag-ugnayan sa mga customer," habang ang sentral na bangko ay nagdadala ng "tiwala at kahusayan" sa halo.

IMF larawan sa pamamagitan ng Shutterstock