Mga Token ng Seguridad kumpara sa Mga Tokenized Securities: Ito ay Higit pa sa Semantics

Si Noelle Acheson ay isang beterano ng pagsusuri ng kumpanya at miyembro ng pangkat ng produkto ng CoinDesk.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumabas sa Institutional Crypto ng CoinDesk, isang newsletter para sa institutional na merkado, na may mga balita at pananaw sa imprastraktura ng Crypto na inihahatid tuwing Martes. Mag-sign updito.

—————————

Kailangan nating maging seryoso sa bokabularyo.

Ang sektor ng Crypto ay nakakuha ng isang karapat-dapat na reputasyon para sa obfuscating na may nakalilitong jargon, at ang paggamit ng ilang mga termino para sa mga layunin ng hype ay hindi nakatulong (ilang "blockchain" ang may mga chain ng mga bloke?). Maging ang terminong "Crypto," ay nakakalito din, na nagpapahiwatig ng cryptography na tungkol sa mga lihim... para sa publiko, transparent na mga protocol.

Mapapansin mo rin ang paglaganap ng terminong "token ng seguridad."

Naghahanda na ang mga platform, ginagawa ng mga issuer ang kanilang bagay at binibigyang pansin ng mga regulator. Noong nakaraang linggo, dumalo ako sa isang naka-pack na kaganapan sa London na pinamagatang "Security Tokens Realised," kung saan ginamit ng mga nagsasalita ang parirala upang sumangguni sa isang malawak na hanay ng mga asset na nakabatay sa blockchain.

Ang kaganapan ay kasabay ng paglalathala ng a papel ng konsultasyon ng Financial Conduct Authority ng UK, sa pag-uuri at regulasyon ng mga asset ng Crypto sa pangkalahatan. Ang mga may-akda ay nagpapatibay sa malawak na paggamit ng termino, na tinutukoy ito bilang anumang token na kumakatawan sa a kinikilalang asset o konsepto ng pamumuhunan.

Ngunit dapat tayong mag-ingat. Kadalasan kapag sinabi nating "security token", ang ibig sabihin ay "tokenized security." Parehong nakakahimok na mga konsepto, ngunit hindi sila ang parehong bagay.

Ang paggamit ng mga ito nang palitan ay parehong nakalilito at nakaliligaw. Ang mga ito ay nagpapahiwatig ng iba't ibang mga konstruksyon, iba't ibang mamumuhunan at potensyal na magkaibang regulasyon, at ang pagsasama-sama ng dalawa ay T gumagawa ng hustisya sa alinman.

Panaghoy ng pedant

Kaya, ano talaga ang pagkakaiba sa pagitan ng isang security token at isang tokenized na seguridad?

Sa unang pagkakataon, ang "token" ay ang pangngalan at ang "security" ay gumaganap bilang isang adjective o isang qualifier. Isa itong bagong representasyon ng Technology (isang token) na nagbabahagi ng ilang katangian sa mga tradisyunal na securities.

Sa pangalawa, ang "security" ay ang pangngalan at ang "token" ay bahagi ng adjective. Ang parirala ay tumutukoy sa isang tradisyonal na asset (isang seguridad) na nakabalot sa isang bagong Technology.

Sa unang pagkakataon, ang bagong aspeto ng Technology ay - o dapat - ang pangunahing pokus. Ang ilang mga token ay inuri bilang mga seguridad, ang iba ay hindi, at ang ilan ay napakabago sa konsepto na ang mga regulator ay nahihirapan kung aling mga panuntunan ang ilalapat.

Isang token na nagbabayad ng mga dibidendo? Isang seguridad. Isang token na nagbibigay ng access sa content? Hindi gaanong malinaw.

Sa pangalawa, sila ay malinaw na mga seguridad. Ang kanilang function ay kapareho ng mga off-blockchain asset – tumatakbo lang sila sa ibang Technology.

Ginagawa nitong mas madali ang kanilang regulasyon. Tulad ng itinuro ng mga awtoridad sa pananalapi sa buong mundo, ang Technology ay hindi ang focus - ang kaso ng paggamit ay. At ang isang tradisyunal na seguridad na kinakalakal sa ibang paraan ay mas madaling ikategorya at maunawaan kaysa sa isang bagong uri ng asset na nagpapaisip sa atin ng mga lumang kahulugan.

Kung KEEP nating tinatawag silang pareho sa parehong bagay, ginagawa natin ang bawat isa sa kasiraan.

Dinadala pa ito

Ang mga tokenized securities ay naglalagay ng bagong wrapper sa paligid ng isang pamilyar na asset, na may layuning palawakin ang merkado at pahusayin ang pagkatubig. Hindi ito masyadong bagong produkto para sa mga regulator dahil isa itong bagong channel ng pamamahagi, na mas madaling aprubahan.

Ang mga token ng seguridad, sa kabilang banda, ay isang bagong produkto. Ang hamon para sa mga regulator at mamumuhunan ay mas malaki, dahil ang mga epekto at ang mga panganib ay mas mahirap malaman.

Hindi ito para maliitin ang inobasyon sa likod ng mga tokenized securities.

Sa kabaligtaran - ang kanilang kamag-anak na pagiging simple ay nangangahulugan na malamang na makita natin ang maraming papasok sa merkado sa maikling panahon. At habang ang supply ay malamang na higitan ang demand, kahit sa una, ang kanilang pangangalakal ay makakatulong sa mga mamumuhunan at regulator na maging pamilyar sa mga Markets na nakabatay sa blockchain .

Iyan ay dapat makatulong sa ating lahat na maunawaan ang konsepto ng mga token ng seguridad. Iyan ay kapag ang pagbabago ay tunay na nailalabas.

Ang mga kilalang hindi kilala

Pagguhit ng pagkakatulad mula sa pag-unlad ng internet, ang mga tokenized na securities ay tulad ng mga pagtatangka na kopyahin ang mga print magazine online. Ang pag-access sa panimula ay binago at ang pag-abot ng nilalaman ay pinarami, ngunit ang format ay magkatulad.

Ang mga token ng seguridad ay higit na katulad ng mga application na iyon na hindi nahuhulaan ng sinuman: Snapchat, Twitter, Tinder at mga nakakonektang dog collar na sumusubaybay sa fitness ng iyong alagang hayop.

Ang parehong mga konsepto ay kapaki-pakinabang. Pero ONE lang ang nagpabago sa kung paano natin pinapatakbo ang ating buhay.

Pareho sa mga asset na nakabatay sa blockchain: Parehong magbabago ang mga capital Markets, pagpapabuti ng mga inefficiencies at access. Ngunit ONE lang ang magbabago sa kung ano ang naiintindihan natin na capital Markets .

Upang bigyan ang konsepto ng mga security token ng suporta at espasyo na kailangan nito, dapat nating linawin kung ano ang ibig sabihin ng termino, at itigil ang pagsasama-sama ng lahat na may mga katangiang tulad ng seguridad sa ilalim ng payong nito.

Narito na ang mga tokenized securities, at malamang na makakita tayo ng maraming pag-unlad sa larangang ito sa mga darating na buwan.

Ang mga token ng seguridad, sa kabilang banda, ay nakakahanap pa rin ng kanilang lugar sa sukat ng pagbabago. Ang kanilang mga pangangailangan ay iba sa kanilang mas pamilyar na mga kapatid - at kapag mas maaga nating sinimulan ang paghiwalayin ang mga konsepto, mas maaga nating maiisip ang potensyal na hinaharap.

Mga diksyunaryo larawan sa pamamagitan ng Shutterstock