Crypto para sa mga Tagapayo: Pagganap ng Crypto sa Unang Kwarter

Sa newsletter ngayon, ibinahagi ni Joshua de Vos mula sa CoinDesk ang performance ng mga cryptocurrencies sa unang quarter, na binibigyang-diin ang pagbabago ng demand ng institusyon at ang bagong kalinawan ng regulasyon na naghahanda para sa ikalawang quarter.

-Sarah Morton

Pagsusuri sa Digital Asset para sa Unang Kwarter ng 2026

Ang mga digital asset ay nagsara noong Q1 2026 sa ilalim ng makabuluhang presyur, na nagpalawig sa isang pagbagsak na nagsimula noong huling bahagi ng 2025. Gaya ng ipinakita sa pinakabagong "Quarterly Review and Outlook" ng CoinDesk, ang quarter ay hinubog ng tumitinding tensyong geopolitical, isang maingat na Federal Reserve, at mga daloy ng institusyon na naging matinding negatibo bago bahagyang nakabawi sa katapusan ng buwan.

Pagsusuri sa Unang Kwarter

Bumaba ang CoinDesk 20 Index ng 27.4% sa 1,952, habang ang Bitcoin ay bumagsak ng 22.1% sa $68,228; ang pangalawa nitong pinakamalaking quarterly decline simula noong Q2 2022. Ang tumitinding tensyon sa Gitnang Silangan ay nagtulak sa krudo na lumampas sa $100 kada bariles, habang pinanatili ng Federal Reserve ang mga rate na matatag sa 3.5%–3.75% kasunod ng pulong nito noong Marso. Ang S&P 500 at Nasdaq ay bumaba ng 4.63% at 5.98% ayon sa pagkakabanggit; ang ginto ang namumukod-tangi, na tumaas ng 8.19% sa $4,671.

BTC vs ginto vs SPX vs Nasdaq vs ang CD20 Index, Q1 2026

Isang kapansin-pansing dinamiko ang lumitaw sa ikalawang kalahati ng quarter. Ang Bitcoin ay bumaba na ng humigit-kumulang 30% mula sa rurok nito noong Pebrero bago pa man tumindi nang husto ang mga tensyong geopolitical noong huling bahagi ng Pebrero, na nagmumungkahi na ang karamihan sa takot at sapilitang likidasyon ay naayos na bago pa man ang kaganapan. Simula nang tumindi ang mga tensyon, ang Bitcoin ay bumalik sa 3.54%, habang ang S&P 500 at Nasdaq ay bumagsak ng 5.09% at 4.89%. Ang CoinDesk Memecoin Index ang pinakamahinang nag-perform sa -41.7%; ang CoinDesk 80 ay nag-outperform ng Bitcoin, na bumaba ng 16.5%, kung saan ang Hyperliquid (+43.8%) at Morpho (+40.9%) ang nanguna sa mga positibong kita sa mga nasasakupan nito.

BTC at CD20 Index kumpara sa mga piling asset, kita simula Pebrero 28

Mga daloy ng institusyon na nakatuon

Sa mga US spot Bitcoin ETF, ang net outflows na $1.81B sa buong Enero at Pebrero ay burado ang malaking bahagi ng institutional demand na nabuo noong nakaraang taon. Bagama't nakaranas ang Marso ng pagbawi ng $1.32B sa mga inflow, nagtapos ang Q1 na may net redemptions na humigit-kumulang $496M. Ang stabilization ng Bitcoin noong Marso ay kasabay ng pagbabalik ng mga positibong net inflow, na nagmumungkahi na ang institutional positioning ay nagsimula nang buuin muli bago matapos ang quarter.

Mga daloy ng Bitcoin ETF at presyo ng BTC , Q1 2026

Sa panahon ng spot ETF, ang datos ng FLOW ng institusyon ay nagbibigay ng real-time na senyales ng sentimyento na hindi magagamit sa mga nakaraang siklo. Ang pagbangon noong Marso ay nagtatakda ng isang baseline na dapat bantayan para sa ikalawang kwarter, lalo na habang iniulat na naghahanda ang Morgan Stanley ng isang spot Bitcoin ETF ($MSBT) sa 0.14% na bayad, na idinisenyo upang maisama sa network nito na may mahigit 16,000 tagapayo.

Nililinaw ng larawan ng regulasyon

Isang magkasanib na desisyon ng SEC-CFTC noong Marso 17 ang nagtalaga ng 16 na asset, kabilang ang SOL, XRP at DOGE, bilang mga digital na kalakal at sa gayon ay nasa labas ng kahulugan ng mga securities. Inaalis nito ang isang mahalagang regulatory overhang at nagbubukas ng landas para sa mga spot ETF approval sa mas malawak na hanay ng mga asset. Ang mga ETP na nakabatay sa basket at index ay pangalawa na lamang ngayon sa mga produktong nakatuon sa bitcoin ayon sa bilang ng mga nakabinbing paghahain, kung saan ang mga CoinDesk Mga Index kabilang ang CD20 at CD100 ay lalong tinutukoy bilang mga natural na benchmark para sa mga sasakyang ito.

Bilang ng mga nakabinbing aplikasyon ng Crypto ETP, 2025

Inaasahan ang Q2

Ang direksyon ng merkado sa ikalawang kwarter ay huhubugin ng dalawang baryabol: ang trajectory ng tunggalian sa Gitnang Silangan at ang tugon ng Federal Reserve sa datos ng implasyon. Ang de-escalation ay magpapagaan sa pressure sa presyo ng enerhiya at lilikha ng mga kondisyon para sa pagbangon; ang matagalang tunggalian ay KEEP sa mahigpit na kondisyon sa pananalapi. Ang peak ng Bitcoin noong Oktubre 2025 NEAR sa $126,000 at ang kasunod na koreksyon ay malawak na naaayon sa historical halving cycle, na karaniwang nagreresulta sa 18-24 na buwan pagkatapos ng ATH drawdown. Ang pagkakaiba sa istruktura ng siklong ito ay ang institutionalized ETF demand; sa mga peak days sa 2024, ang mga inflow ay lumampas sa $1 bilyon, katumbas ng pagsipsip ng mahigit 30 araw na supply ng pagmimina sa isang sesyon. Kasama ang mas suportadong regulatory environment at isang lumalalim na institutional product suite, ang structural foundation na pumapasok sa koreksyong ito ay mas matibay kaysa sa mga naunang siklo.

Mga highlight ng bumubuo

Bumaba ang Ether ng 29.1% noong Q1, kung saan ang mga US spot ether ETF ay nagtala ng net outflows na $758 milyon. Ang mas makabuluhang pag-unlad sa hinaharap ay ang istrukturang posisyon ng Ethereum sa mga tokenized asset; 59.4% ng kabuuang supply ng asset sa totoong mundo ay nakasalalay sa Ethereum noong Q1 2026. Ang ETHB staking ETF ng BlackRock, na inilunsad noong Marso 12 na may inaasahang 3–7% taunang ani, ay nagpapakilala ng isang dimensyong bumubuo ng kita sa ETH na maaaring magpalawak ng apela nito sa mga allocator na nakatuon sa ani.

Bumaba ang Solana ng 33.2% ngunit nakapagtala ng isang mahalagang milestone: ang peer-to-peer stablecoin transaction volume ay umabot sa bagong all-time high na $832 bilyon noong Q1 2026, na sumasalamin sa isang paglipat patungo sa imprastraktura ng mga pagbabayad. Ang bilang ng mga may-ari ng asset sa totoong mundo ng Solana ay nalampasan din ang Ether sa unang pagkakataon, na hinimok ng mga platform tulad ng ONDO Global Markets at xStocks.

Bumaba ng 27.1% ang XRP , ngunit ang naratibo ay lalong nakasentro sa lumalawak na imprastraktura ng institusyon ng Ripple. Naabot ng RLUSD ang market capitalization na $1.42 bilyon sa pagtatapos ng quarter, at ang diskarte sa pagkuha ng Ripple, na sumasaklaw sa PRIME brokerage sa pamamagitan ng Hidden Road ($1.25 bilyon, na kumukuha ng $3 trilyon taun-taon) at pamamahala ng treasury sa pamamagitan ng GTreasury ($1 bilyon), ay tumutukoy sa isang komprehensibong ecosystem sa pananalapi na nakabatay sa XRP at RLUSD. Ang pangunahing katalista para sa Q2 ay kung ang mga integrasyong ito ay isasalin sa masusukat na aktibidad sa chain.

Ang buod na ito ay nilikha batay sa pinakabagong ulat ng CoinDesk Research na “Digital Assets: Quarterly Review and Outlook, Featuring CoinDesk 5 and CoinDesk 20.”

-Si Joshua de Vos, pinuno ng pangkat ng pananaliksik, CoinDesk

KEEP na Magbasa

• Ayon kay Jamie Dimon, CEO ng JP Morgan, ang bangkodapat "gumalaw nang mas mabilis""sa mga pagsisikap nito sa blockchain dahil sa mga banta na kinakaharap ng pagbabangko mula sa Technology ng blockchain."
• Sariling Bitcoin ETF ng Morgan Stanley binuksan ngayong linggopaglikha ng kompetisyon sa Wall Street.
• Ang Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos ay naghahandogmga bagong patakaran para sa mga nag-isyu ng stablecoinna tratuhin sila tulad ng bawat ibang kompanya sa pananalapi na dapat magpanatili ng baluti laban sa mga ilegal na paggamit.