Pagsulong ng Pribadong Credit gamit ang On-Chain Rails

Ang pribadong kredito, katulad ng asset-backed Finance (ABF), ay kabilang sa pinakamabilis na lumalagong sulok ng pandaigdigang Finance. Nasa a $6.1 trilyon market, pinalaki ng Apollo Global Management ang matutugunan na pagkakataon sa paglipas $20 trilyon.

Ngunit sa kabila ng laki nito at lumalagong papel sa pagpopondo sa mga negosyo at consumer sa buong mundo, tumatakbo pa rin ang industriya sa mga excel sheet. Ang resulta? Ang middle- at back-office bloat, cash drag at financing ay nagkakahalaga ng hanggang 30% na mas mataas kaysa dapat.

Ito ay tulad ng pagsubaybay sa iyong mga oras ng pagtatrabaho sa isang dilaw na sticky note, ipinapadala ito sa koreo at naghihintay ng 15 araw upang mabayaran sa 2025. Walang ONE ang magpaparaya sa ganitong paraan ng pagtatrabaho.

Ang mga inefficiencies na ito ay nagmumula sa kung paano pinamamahalaan ang ABF ngayon.

Hindi tulad ng corporate credit, kung saan ang buong pananampalataya at balanse ng borrower ay nagbibigay ng anchor, ang ABF ay umaasa sa mga kontraktwal na cash flow ng mga pinagbabatayan na asset: isipin Mga pautang sa BNPL, mga receivable sa supply chain o pagpopondo sa maliit na negosyo. Upang pamahalaan ang pagiging kumplikadong ito, ang mga pondo tulad ng istraktura ng Apollo at Blackstone ay pinasadya ang mga pasilidad para sa mga nagmula.

Ang mga originator na ito ay maaaring bumuo ng libu-libong kahilingan sa pautang bawat buwan, ngunit ang mga drawdown ay karaniwang nangyayari linggu-linggo sa pinakamainam. Sa pagitan, ang kapital ay walang ginagawa, ang mga namumuhunan ay sumisipsip ng cash drag (ibig sabihin, ang pagguho ng mga kita na dulot ng kapital na walang ginagawa sa halip na i-deploy sa mga pautang na nagbubunga ng ani) at ang mga nagmula ay gumagamit ng mga mahal na equity USD upang matugunan ang mga puwang.

Ang mga nanunungkulan na tagapamahala ay nagtatalaga ng malalaking pangkat ng pagpapatakbo upang subaybayan ang mga tipan, i-verify ang collateral at pamahalaan ang mga pagbabayad sa waterfall. Ito ay labor-intensive, error-prone at mahal.

Nagsasagawa na ngayon ng transformative shift, na nakatakdang pabilisin ang paglago ng ABF, at kung saan papasok ang web3 tech stack.

Sa gitna nito ay hindi lamang mas mahusay na imprastraktura na pinagana ng blockchain, kundi pati na rin ang mas mahusay na pera - mas mahusay dahil ito ay programmable.

Ang mga bagong pasok ay maaaring gumamit ng mga programmable credit facility at stablecoin rails upang magmula nang mas mabilis, pondohan nang mas mura at sukat. Sa pamamagitan ng pag-tokenize sa mga pasilidad ng kredito at pag-embed ng mga matalinong kontrata sa bawat hakbang ng lifecycle, nagagawa ng mga manager na i-automate ang pag-verify, ipatupad ang pagsunod sa real time at agad na magsagawa ng mga drawdown at pagbabayad. Ang pagpapares niyan sa mga programmable stablecoin para sa pagpopondo at pag-aayos ay nagbibigay-daan sa mga originator na alisin ang cash drag. Mga platform tulad ng Bakod at Intain ay nagpapatunay na na ito ay gumagana sa pagsasanay — paghawak sa pinagmulan, pag-uulat at mga waterfalls ng pagbabayad na may code.

Pinagmulan: Bakod. Finance

Ang mga implikasyon ay malalim. Ang mga malalaking tagapamahala tulad ng Apollo at Blackstone ay maaaring mag-alis ng bloat sa pagpapatakbo, habang ang mas maliliit na pondo, mga umuusbong na tagapamahala at mga tanggapan ng pamilya ay maaaring lumahok nang hindi nangangailangan ng mga hukbo ng kawani. Sa huli, ang imprastraktura ng on-chain ay maaaring makatulong na gawing demokrasya ang pag-access sa isang merkado na dati nang isinara sa lahat maliban sa pinakamalaking institusyon. Sa paglipas ng panahon, ang mga nanunungkulan na nananatiling nakatali sa mga manu-manong proseso na gumagamit ng mga tradisyunal na riles ay nanganganib na mawalan ng lupa sa mga espesyalistang pondo ng kredito na gumagamit ng on-chain na imprastraktura.

Sa gitna ng panibagong sigla para sa Crypto at ang spotlight sa pag-isyu ng stablecoin, inilalapat na ng ABF ang teknolohiya upang malutas ang mga tunay na alitan at makuha ang mabilis na lumalawak na pagkakataon sa merkado. Panoorin ang espasyong ito.