Ibahagi ang artikulong ito
Opisyal nang nasa ilalim ng tubig ang Bitcoin stack ni Michael Saylor, pero narito kung bakit malamang na T niya aabutin ang panic button
Ang pangunahing epekto ng pagbaba ng presyo ay ang pagbagal ng kakayahan ng Strategy na bumili ng mas maraming Bitcoin nang hindi binabawasan ang mga shareholder, dahil ang stock nito ngayon ay ikinakalakal sa mas mababang presyo kumpara sa mga Bitcoin holdings nito.
Gawin kaming preferred sa Google
Ano ang dapat malaman:
- Ang pagbaba ng Bitcoin sa $76,037 kada barya ay bahagyang naglagay sa posisyon ng Strategy sa Bitcoin sa ilalim ng antas na mababa, ngunit hindi ito lumikha ng anumang agarang pinansyal na stress para sa kompanya.
- Ang 712,647 na walang hadlang na Bitcoin ng Strategy at mga flexible na opsyon para sa pamamahala ng $8.2 bilyon nitong convertible debt ay nangangahulugan na wala itong nahaharap na forced selling o panandaliang panganib sa solvency.
- Ang pangunahing epekto ng pagbaba ng presyo ay ang paggawa ng mga bagong share issuance na hindi gaanong kaakit-akit, na nagpapabagal sa kakayahan ng Strategy na bumili ng mas maraming Bitcoin nang hindi binabawasan ang mga shareholder, dahil ang stock nito ngayon ay ikinakalakal sa mas mababang presyo kumpara sa mga Bitcoin holdings nito.
Pagbaba ng Bitcoinsa humigit-kumulang $75,500 ay panandaliang nagtulak sa presyo sa ibaba lamang ng average na gastos sa pagbili ng Strategy (MSTR) na humigit-kumulang $76,037 bawat barya.
Maaaring parangnakababahala sa unang tingin, at teknikal na inilalagay nito ang kompanya ni Michael Saylor sa ilalim ng tubig sa mga hawak nitong Bitcoin , ngunit T nito binabago nang lubusan ang posisyon sa pananalapi ng kumpanya.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Walang stress sa balance sheet at walang forced selling risk. Ang ginagawa nito ay pinapabagal ang pagbili nito ng Bitcoin sa hinaharap.
Ang Strategy ay kasalukuyang mayroong 712,647 Bitcoin — lahat ng ito ay walang hadlang, ibig sabihin wala sa mga hawak ang nakalaan bilang kolateral, kaya walang panganib ng sapilitang pagbebenta dahil lamang sa bumaba ang presyo sa halaga ng pagbili nito.
Maaaring magtanong ang ilan kung ano ang mangyayari sa $8.2 bilyong convertible debt na nasa mga libro nito kapag ang presyo ng Bitcoin ay bumaba sa threshold.
Maaaring mukhang napakalaki ng utang, ngunit nag-aalok din ito ng maraming kakayahang umangkop.
Maaaring pahabain ng estratehiya ang mga maturity (i-roll over ang utang nito), i-convert ang utang sa mga shares kapag dumating ang mga ito. Tandaan na ang unang put date ng convertible note ay T hanggang ikatlong quarter ng 2027.
Mayroon ding iba pang mga paraan upang pamahalaan ang mga obligasyon. Halimbawa, ang iba pang mga kumpanya ng Bitcoin treasury, tulad ng Strive (ASST), ay mayroon kamakailang ginamitmga kagamitan tulad ng perpetual preferred shares upang ma-retire ang convertible debt nito. May mga katulad na opsyon ang estratehiya kung kinakailangan.
Gayundin, ang Strategy ay mayroong $2.25 bilyong cash sa balance sheet, na nakalaan para sa pagbabayad ng mga dibidendo nito.
Kung saan lumalabas ang pressure ay nasa pangangalap ng pondo.
Sa kasaysayan, ang Strategy ay kadalasang nagpopondo sa mga pagbili nito ng Bitcoin sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga bagong shares sa pamamagitan ng mga alok na at-the-market (ATM). Ang ibig sabihin nito ay ang isang kumpanyang gustong makalikom ng kapital sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga share ay nag-uutos sa mga broker na ibenta ang mga ito sa kasalukuyang presyo sa merkado sa halip na magbenta ng malaking bahagi ng bagong stock sa diskwento. Ang ginagawa nito ay ang mga shares ay ibinebenta sa bukas na merkado, na nagpapaliit sa epekto sa presyo ng merkado.
Ngunit ang estratehiyang iyon ay gumagana lamang nang maayos kapag ang stock ay ikinakalakal sa isang premium na halaga ng net asset nito (mNAV), isang sukatan na naghahambing sa market capitalization ng isang kumpanya sa real-time na halaga ng merkado ng mga Bitcoin holdings nito. Noong nakaraang Biyernes, noong ang Bitcoin ay nasa humigit-kumulang $90,000 hanggang $89,000, ang multiple ay humigit-kumulang 1.15x para sa estratehiya, na nagpapahiwatig na ito ay nasa isang premium na halaga kumpara sa mga Bitcoin holdings nito. Ngunit dahil bumaba ang Bitcoin mula sa humigit-kumulang $85,000 patungo sa kalagitnaan ng $70,000s ngayong weekend, ang premium na iyon ay bumaba na ngayon sa isang diskwento o mas mababa sa 1, na ginagawang hindi gaanong kaakit-akit ang mga bagong equity raises.
Kaya ang pangangalakal nang mas mababa sa halaga ay hindi isang krisis.
Pinapabagal lang nito ang kakayahan ng Strategy na palaguin ang Bitcoin stack nito nang hindi binabawasan ang mga shareholder. Bilang konteksto, noong 2022, nang ang mga share ng MSTR ay ibinebenta nang mas mababa sa halaga ng hawak na Bitcoin sa halos buong taon, ang kumpanya ay nagdagdag lamang ng humigit-kumulang 10,000 Bitcoin.
Malamang na T bababa ang presyo ng kompanya dahil dito, ngunit posibleng magkaroon ng negatibong reaksiyon ang mga shares kung mananatili ang presyo ng Bitcoin sa mga antas na ito o mas bababa pa kapag nagbukas ang Markets sa Lunes.
Pagtatanggi: Ang analyst na sumulat ng artikulong ito ay may mga bahagi sa Strategy (MSTR).
