Strategy CEO: Equity and Debt Flexibility Power Long-Term Bitcoin Accumulation Plan

Sinabi ng CEO ng Strategy na si Phong Le na ang kumpanya ay mayroon na ngayong "higit na kakayahang umangkop kaysa dati" upang ipagpatuloy ang pag-iipon ng Bitcoin, na binabanggit ang isang istraktura ng kapital na binuo sa matagal nang panahon na utang, oportunistang pag-access sa equity, at walang panandaliang presyon ng refinancing.

Nagsasalita sa pinakahuling episode ng podcast na “What Bitcoin Did”, sinabi ni Le na ang kakayahan ng Strategy na makalikom ng kapital sa pamamagitan ng utang at equity ay naging isang sentral na bahagi ng pangmatagalang diskarte sa pagpapatakbo ng Bitcoin ng kumpanya. Inilarawan niya ang access sa capital-market bilang ang "magic" sa likod ng kakayahan ng kumpanya na patuloy na magdagdag ng Bitcoin sa balanse nito sa pamamagitan ng maraming mga ikot ng merkado.

Sinabi ni Le na sadyang inengineer ng kompanya ang balanse nito upang maiwasan ang stress sa pagkatubig at upang mapanatili ang puwang para sa oportunistikong pagpapalabas. "Ang aming capital stack ay napakalakas," sabi niya. “Ang unang utang ay T umabot hanggang Disyembre 2025. Nagbibigay ito sa amin ng maraming flexibility upang maging oportunistiko." Ang kumpanya ay may hawak na ilang convertible note tranche na matagal nang napetsahan at may kaunting NEAR pangmatagalang panganib sa pagbabanto. Idinagdag ni Le na ang Diskarte ay mayroon na ngayong "higit na kakayahang umangkop kaysa dati" upang magpatuloy sa pag-iipon ng Bitcoin, na tumuturo sa kakayahan nitong i-tap ang parehong equity at mga Markets ng utang depende sa mga kondisyon.

Idinagdag niya na ang Diskarte ay mayroon na ngayong higit na kakayahang umangkop kaysa sa anumang punto sa kasaysayan nito, na binabanggit ang kakayahang itaas ang equity sa pamamagitan ng mga programang nasa-market at ang track record nito sa pag-isyu ng zero‑coupon o low‑coupon convertibles. "Ipinakita namin na magagawa namin ang dalawa. Maaari naming piliin ang timing ng pareho," aniya, na binanggit na ang kumpanya ay maaaring magtaas ng puhunan sa panahon ng malakas na equity Markets o sumandal sa mga convertible kapag ang mga rate at kondisyon ng merkado ay pinapaboran ang mahabang-tagal na pagpapalabas.

Ang Washington, D.C.–area firm, na na-rebrand mula sa MicroStrategy hanggang Strategy noong Pebrero 2025, mayroong higit sa 158,000 BTC sa balanse nito. Sinabi ni Le na nauunawaan ng shareholder base ng kumpanya na ang market identity ng Strategy ay lumipat mula sa isang tradisyunal na kumpanya ng software tungo sa isang hybrid na negosyo na pinagsasama ang enterprise analytics sa isang Bitcoin‑forward treasury strategy. "Naiintindihan ng aming shareholder base kung sino kami," sabi niya. “Kami lang ang access point sa diskarteng ito sa mga pampublikong Markets.”

Inamin ni Le na ang ilang mga mamumuhunan ay nagtatanong pa rin kung paano dapat pahalagahan ang Diskarte, lalo na kapag ang mga presyo ng Bitcoin ay pabagu-bago ng isip o nakikipagkalakalan nang mas mababa sa mga kamakailang mataas. Ngunit nagtalo siya na ang kumpanya ay napatunayan ang diskarte nito sa pamamagitan ng maraming mga cycle at ang patuloy na pag-access nito sa kapital sa mga paborableng termino ay nagpapatunay sa modelo. "Ang diskarte na ito ay gumagana dahil alam namin kung paano gamitin nang maayos ang mga capital Markets ," sabi niya.

Sinabi niya na ang Diskarte ay naglalayon na ipagpatuloy ang pag-deploy ng labis FLOW ng salapi mula sa software na negosyo nito sa Bitcoin at susubaybayan ang mga kondisyon ng capital-market upang matukoy kung ang equity o pagpapalabas ng utang ay mas angkop sa isang partikular na oras. "Hangga't nagsasagawa kami - sa software, sa Bitcoin, at sa mga capital Markets - sa tingin namin ay mananatiling nakakahimok ang kuwento," sabi niya.

Nagsara ang Class A shares of Strategy (MSTR) noong Biyernes sa $17.18, tumaas ng 0.88% sa araw, ngunit bumaba ng 41% sa taon hanggang sa kasalukuyan. Kumpara iyon sa 3.14% na pagbaba ng Bitcoin sa parehong panahon.

James Van Straten, isang CoinDesk market analyst, sabi Sabado sa X na ang merkado ay maaari pa ring subukan ang pagtatasa ng enterprise ng Strategy o itaboy ang stock nito sa ibaba ng Bitcoin cost basis ng kompanya. "Kahit na naniniwala ako na ang ilalim ay nasa, ang merkado ay makadarama ng labis na sakit sa ONE sa dalawang sitwasyong iyon," sabi niya, at idinagdag na kapag nakita ng mga mamumuhunan ang kumpanya na lumabas sa kasalukuyang convertible note structure nito, "parehong Bitcoin at MSTR ay Rally nang husto."