Maaaring Maling Presyo ang On-Chain Stocks Sa Paglipas ng Weekends, Nagti-trigger ng Mga Panganib sa Arbitrage: RedStone

Habang dumarami ang tokenization ng real-world asset (RWA), ang industriya ng Crypto ay pumapasok sa hindi pamilyar na teritoryo, na nagdadala ng mga tradisyonal na equities, pribadong kredito, at komersyal na papel na naka-onchain at nagbubunyag ng mga potensyal na kritikal na panganib sa daan.

Si Marcin Kaźmierczak, co-founder ng oracle provider na RedStone, ay nagsabi na ang isang panganib ay maaaring hindi napapansin: ang agwat sa katapusan ng linggo, kung saan ang Crypto ay nakikipagkalakalan 24/7, habang ang Wall Street ay hindi.

Sa tradisyunal Finance, kung ang sakuna ay tumama sa isang kumpanya sa katapusan ng linggo, ang merkado ay sarado at pagkatapos ay ang stock ay "bumababa" kapag tumunog ang opening bell sa Lunes. Samantala, sa merkado ng Crypto , ang pangangalakal ay hindi tumitigil. Habang mas maraming stock ang dinadala sa onchain, ang gap sa weekend trading sa blockchain para sa mga tradisyunal na equities kumpara sa pagbukas ng market sa Lunes ay maaaring magdulot ng panganib, ayon kay Kaźmierczak.

Halimbawa, ang isang tokenized na bersyon ng Tesla stock na kinakalakal sa isang desentralisadong palitan ay nagpapahintulot sa mga mangangalakal na bilhin at ibenta ito sa 3:00 a.m. sa isang Linggo, habang ang merkado ng TradFi ay nananatiling sarado.

"Isipin kung ang isang pabrika ng Tesla ay sumabog sa katapusan ng linggo-ang mga tradisyonal Markets ay sarado, ngunit ang mga on-chain Markets ay bukas," sabi ni Kaźmierczak sa isang pakikipanayam sa CoinDesk sa Devconnect Buenos Aires. "Maaaring makakita tayo ng dislokasyon ng tokenized stock kumpara sa tunay na halaga sa Nasdaq."

Ang hindi pagkakatugma na ito, aniya, ay maaaring lumikha ng tinatawag niyang "dislokasyon ng presyo," kung saan lumilitaw na stable ang isang on-chain asset, ngunit dahil lamang sa ang mga orakulo, na nagpapadala ng data mula sa labas ng mundo sa isang blockchain, ay tumigil sa pag-update ng mga presyo. Ang mga pangunahing provider ay karaniwang nag-freeze ng mga feed ng presyo ng equity kapag nagsara ang mga Markets ng US sa 4 pm ET Biyernes, na magpapatuloy lamang sa Lunes ng umaga. Sa window na iyon, ang mga on-chain na bersyon ng Tesla, o anumang iba pang stock, ay maaaring KEEP sa pangangalakal, kahit na ang kanilang real-world na presyo ay dapat na nagbago nang malaki.

Karamihan sa mga tokenized na aktibidad ng stock trading ay kasalukuyang nakatuon sa mga sentralisadong palitan, kung saan kadalasang limitado ang pangangalakal ng mga produktong ito sa katapusan ng linggo. Ngunit ang layunin ng industriya ay gawing walang pahintulot ang mga tokenized na stock na ito at magagamit sa mga DeFi protocol. Ibig sabihin 24/7 na aktibidad.

Kung T mag-a-update ang orakulo hanggang sa muling magbukas ang mga Markets , ang mga on-chain na protocol ay maaaring nakikipagkalakalan sa mga presyo ng "ghost", na lumilikha ng napakalaking pagkakataon sa arbitrage o nag-iiwan sa mga protocol ng pagpapautang na walang collateralized.

'Likas na panganib'

Ang problema ay tumitindi sa pagiging kumplikado.

Bagama't medyo ligtas ang mga stablecoin, itinuro ni Kaźmierczak na ang merkado ay lumilipat patungo sa mas kumplikadong mga produkto, tulad ng mga tokenized na portfolio ng credit, commercial paper, at equities.

"Sa totoo lang, nakikita namin ang paglulunsad ng hedge fund on-chain," sabi ni Kaźmierczak, na naglalarawan sa hinaharap na mga portfolio na maaaring "50% na inilalaan sa T-Bills, 20% sa pribadong kredito, 20% sa komersyal na papel, at 10% na aktibong pinamamahalaan."

Kung mahuhuli ang mga orakulo sa panahon ng real-world volatility, ang mga structured na DeFi protocol ay maaaring iwanang maling pagpepresyo ng mga asset. Ang RedStone ay nagtataguyod para sa isang modular na arkitektura ng oracle at sumusuporta sa parehong mga modelong "Push" at "Pull". Sa modelong "Pull," ang mga user ay nakakakuha ng data na inihatid on-chain kapag nakipag-ugnayan sila sa isang protocol, ibig sabihin "ang data ay palaging sariwa," ayon kay Kaźmierczak. Gayunpaman, inamin niya na ang karamihan sa mga protocol ay umaasa pa rin sa mas lumang modelo dahil mas madaling isama ito.

"Sa ngayon, ito ay malamang na tulad ng 90% ng mga solusyon na gumagamit ng Push Oracle," sabi niya, na binanggit na habang ang "Pull" ay isang inobasyon para sa pag-scale, ang karamihan sa merkado ay umaangkop pa rin sa legacy na pamantayan. Hanggang sa mag-evolve ang mga orakulo at protocol upang isaalang-alang ang mga hindi pagkakatugma ng timing na ito, iminungkahi ni Kaźmierczak na ang premise ng 24/7 tokenized Finance ay nagdadala ng mga likas na panganib.

Habang mas maraming RWA ang nabubuhay, ang hamon ay ang pamamahala sa agwat sa pagitan ng mga bukas na protocol at saradong tradisyonal Markets.

"Kailangan pa rin nating makita kung paano sila kumilos sa katapusan ng linggo," babala ni Kaźmierczak.

Read More: Ang Nasdaq ay Humihingi ng Tango Mula sa U.S. SEC para Mag-tokenize ng Mga Stock