Maaaring Makakatulong ang Mas Mabuting Pagpalitan ng Dahilan sa Pagsusumikap na Tukuyin ang 2023 ng Crypto

Malaki ang nawala sa industriya ng Crypto noong 2022, ngunit maraming Optimism na ito ay babalik nang mas malakas at mas mahusay sa mga darating na taon.

Ang ONE dahilan para sa Optimism na iyon ay mas may kamalayan sa panganib na pamumuhunan at mas magandang due diligence, ayon kay Doug Schwenk, CEO ng Digital Asset Research (DAR), isang securities analyst na tumatakbo sa loob ng digital assets space.

"Kapag ang mga presyo ay palaging tumataas, naging medyo madali para sa mga tao sa pangkalahatan na uri ng pagbalewala sa pamamahala ng panganib," sabi ni Schwenk. "Sa pagbagsak ng Terra/ LUNA, FTX, Three Arrows Capital, Celsius Network, BlockFi, nakakita kami ng maraming muling pagtutok sa industriya sa pamamahala ng peligro."

Nagbabasa ka Crypto para sa Mga Tagapayo, isang lingguhang pagtingin sa mga digital asset at sa hinaharap ng Finance para sa mga financial advisors. Mag-subscribe dito upang matanggap ang pagpapadala sa koreo tuwing Huwebes.

Sa karamihan ng nakalipas na limang taon, ipinangaral ng DAR ang pangangailangan para sa mga tagapayo at mamumuhunan na VET ang kanilang mga katapat sa loob ng espasyo ng mga digital asset.

Bilang isang libreng serbisyo, nag-aalok ang DAR ng buwanang pangkalahatang pagsusuri ng mga palitan. Sinuri ng Crypto Exchange Vetting ng Enero ang higit sa 450 na palitan, na nag-clear sa 18 na may katayuang “Vetted”: Binance.US, bitbank, Bitfinex, bitFlyer, Bitso, Bitstamp, Bittrex, BTC Markets, CEX.IO, Coinbase, Coincheck, CrossTower, Gemini, itBit, Kraken, LMAX, Okcoin at Zaif.

Sampung palitan ang itinuring na "watchlist exchange" para sa potensyal na pagsasama sa hinaharap sa na-verify na listahan ng mga palitan: Binance, Bitrue, CoinEx, CoinTiger, Crypto.com, Gate.io, Huobi, KuCoin, LATOKEN at Phemex.

Lumalaki

Ang malaking negosyo ng DAR ay nakikipagtulungan sa mga institusyonal na mamumuhunan upang magsagawa ng detalyadong due diligence sa mga pagkakataon sa loob ng espasyo ng mga digital asset.

Ngayon, higit sa mga mamumuhunan na iyon ang bumibili ng exchange vetting at counterparty diligence services mula sa DAR, ayon kay Schwenk. Sa halip na suriin ang ONE o dalawang counterparty sa isang pagkakataon, madalas silang tumitingin sa mga listahan ng 10 o higit pa, na nagpapahiwatig na mas maraming mamumuhunan ang isinasaalang-alang ang pag-iba-iba sa paligid ng panganib ng counterparty sa pamamagitan ng paggamit ng maraming palitan.

"Sa tingin ko ito ay isang pagkakataon upang talagang itaas ang antas bilang isang industriya, dahil nagkaroon kami ng ilang mga hamon," sabi ni Schwenk. "Ang isang malaking ONE ay ang pagiging immaturity ng marami sa mga counterparty na ito. Habang lumalaki ang mga sentralisadong palitan, marami sa kanila ang nagpapatuloy.

Marami rin masamang aktor sa industriya ng digital asset, ayon kay Schwenk. Ngunit ang pagkakaiba ng mga hindi pa gulang na aktor mula sa masasamang aktor ay kadalasang posible lamang sa pagbabalik-tanaw, pagkatapos na maubos ang pera.

Read More: Kapag Nire-regulate ang Crypto, Paki-target ang Masasamang Aktor, Hindi ang Asset

Ang landas tungo sa higit na maturity at pagtitiwala sa mga digital na asset ay bibigyan ng transparency. Pagkatapos ng mga pagkabigo ng 2022, tumataas ang mga inaasahan ng mamumuhunan at consumer para sa transparency.

"Kami ay nagtatrabaho sa pagbuo at pagtukoy kung ano ang mga inaasahan ng transparency ay dapat na makatwiran para sa industriya upang matugunan sa yugtong ito ng kapanahunan nito, at kinakailangan para sa mga nagsasagawa ng panganib," sabi ni Schwenk. "Makakakita tayo ng maraming solusyon sa ilan sa mga problemang ito na nagagawa at nabubuo, ito man ay ang kakayahang mag-trade sa Binance habang ang iyong mga asset ay nasa kustodiya sa isang hiwalay na entity at sa teorya ay pinaghihiwalay ang mga pondo ng kliyente, o mga solusyon sa net settlement."

Tungkol sa FTX

ONE sa ang pinakamalaking bigong palitan noong 2022, FTX, ay wala sa nasuri na listahan ng palitan ng DAR bago ang pagbagsak nito.

"Wala ang FTX sa aming nasuri na listahan, ngunit tiyak na mayroon kaming ilang bagay na gumana, at ilang bagay na maaari sana naming magawa nang mas mahusay o na napalampas lang namin," sabi ni Schwenk. “Nagkaroon kami ng ilang agarang pagkabigo sa aming kasipagan batay sa pampublikong impormasyon sa FTX, ang ONE ay ang kawalan ng matatag na kontrol [kilalanin ang iyong customer] at [anti-money laundering] – maaari kang mag-trade sa FTX.com nang hindi nagbibigay ng patunay ng pagkakakilanlan, at nagbubukas ito ng pagkakataon para sa wash trading at pagmamanipula sa merkado pati na rin ang mga alalahanin sa money laundering.”

Ang opaque na relasyon sa Crypto hedge fund Alameda Research ay isa pang pulang bandila, ayon kay Schwenk. Ang mga pagtatangkang makuha ang FTX upang linawin ang kaugnayan nito sa Alameda ay na-dismiss.

Sa kalaunan, bumaba si Sam Bankman-Fried mula sa Alameda Research upang tumuon sa FTX at ang likas na katangian ng kanyang patuloy na paglahok sa parehong mga kumpanya ay na-obfuscated.

"Hindi lang sila masyadong nalalapit," sabi ni Schwenk. "ONE sa mga bagay na ginawa namin ng tama ay ang pagkilala na walang kalinawan sa kung paano nila pinamamahalaan ang mga salungatan na iyon. Maaari kang pumunta sa mga konklusyon at maghinala na may posibilidad na ang Alameda ay mga front-running na kliyente o may mabilis na access sa exchange - T namin alam kung ano ang eksaktong ibig sabihin nito, siyempre, ngunit walang Policy na namamahala o para sa pamamahala ng mga salungatan na iyon upang mag-alok sa iyo ng mga katanungan kung bakit T nilang mag-alok ng mga salungatan na iyon. para matugunan ang isyu."

Kasama sa iba pang mga alalahanin ang posibilidad na iyon Ang katutubong FTT token ng FTX ay talagang isang seguridad, at ang FTX na iyon ay posibleng lumabag sa mga batas ng seguridad.

Read More: Ang Pagbagsak ng FTX: Buong Saklaw

Ang DAR ay nakipag-ugnayan sa isang malaking hedge fund upang magsagawa ng institutional due diligence sa FTX – at nang humiling ang mga analyst ng higit na transparency mula sa napapahamak na exchange, sila ay sinalubong ng pagtutol.

"Pumasok kami na may Request para sa higit na transparency sa bilang ng kung ano ang ituturing na mga kumpidensyal na materyales," sabi ni Schwenk. "Ito ay isang bagay na matagumpay naming nagawa sa CoinBase, Genesis, Hidden Road, Falcon X at ilang mas mature na sentralisadong katapat. Ang tugon ng FTX ay 'hindi kami handang makisali sa kasipagan, lalo na sa mga tanong na sa tingin namin ay itatanong mo.'"

Kaya sinubukan nina Schwenk at DAR na gamitin ang mga personal na relasyon nila sa mga tao sa likod ng mga eksena sa FTX, ngunit "na-box out" sa anumang dami ng kasipagan na sinubukan nilang gawin.

Upang makita ang isang digital asset exchange na interesado sa panliligaw sa malalaking kliyente ngunit ayaw na lumahok sa katamtaman na angkop na kasipagan "nagsigawan ng mga pulang bandila," ayon kay Schwenk.

"Kapag gumawa ka ng mga ganoong uri ng mga overture, ang tono at paraan ng pagtugon, mayroong mahalagang impormasyon doon," sabi ni Schwenk. "Ipinapaalam nito sa iyo na sila ay hindi pa gulang, o ang mga masasamang bagay ay nangyayari - at lumalabas na pareho ito sa FTX, batay sa impormasyong mayroon kami ngayon.

"Nabuhay ako sa krisis sa pananalapi bilang COO ng isang $1 bilyon na pondo ng hedge, nagsikap kami sa Morgan Stanley, Goldman Sachs, BNY Mellon, Lehman Brothers, at nanatili kami sa labas ng Lehman dahil sa mga likas na panganib at T kami nahuli sa pagkabangkarote," sabi niya. "Kailangang ilapat ng mga taong Crypto ang parehong pag-iisip sa mga oras ng stress."