XRP y SOL se preparan para un avance tras un reajuste alcista en el sentimiento mientras Bitcoin y Ether permanecen atrapados en la incertidumbre

XRP$2,0637 y Solana SOL$131,91 se destacan como las principales criptomonedas con un indicador clave de sentimiento que muestra un impulso alcista, mientras que sus pares, bitcoin BTC$90.224,12 y ether ETH$3107,84, permanecen atrapados en la incertidumbre.

Este indicador clave de sentimiento, conocido como riesgo de reversión delta 25, es en realidad una estrategia de opciones que implica la compra simultánea de una call delta 25 y la venta de una put delta 25, o viceversa. El término "delta 25" se refiere a opciones que están moderadamente fuera del dinero, lo que significa que sus precios de ejercicio están alejados del precio actual del mercado y, por lo tanto, son relativamente económicas.

Esta estrategia revela el sentimiento del mercado al comparar las volatilidades implícitas de estas opciones call alcistas y opciones put, que ofrecen protección a la baja. Un riesgo reverso positivo indica que los operadores están pagando una prima por las calls sobre las puts, lo que señala expectativas alcistas, mientras que una lectura negativa refleja un sesgo bajista. Deribit es la mayor bolsa de opciones de criptomonedas del mundo, representando más del 80 % de la actividad en opciones de criptomonedas.

Al momento de redactar, los risk reversals de XRP y SOL eran positivos en todos los vencimientos disponibles – 31 de octubre, 28 de noviembre, 26 de diciembre – en Deribit, lo que indica una preferencia por las opciones call, según la fuente de datos Amberdata. Un comprador de call es implícitamente alcista en el mercado, mientras que un comprador de put busca cubrir su cartera o obtener beneficios ante una caída esperada del precio.

El renovado optimismo alcista sigue a un aumento en la demanda de opciones put tras la caída del 10 de octubre que llevó el precio de XRP a desplomarse hasta $1.77 desde $2.80 en algunas plataformas. Al momento de redactar este informe, XRP se cotizaba a $2.33, según datos de CoinDesk. SOL cayó a $188 desde $220 ese mismo día y desde entonces ha permanecido bajo presión, al igual que XRP.

El sentimiento constructivo contrasta notablemente con las inversiones de riesgo de bitcoin, que muestran que las opciones de venta se negocian con una prima en relación con las opciones de compra en todos los plazos, hasta el vencimiento de septiembre de 2026. Claramente, los operadores de BTC siguen preocupados por los riesgos a la baja.

En el caso de ETH, la tendencia bajista predomina hasta las opciones de vencimiento de diciembre, seguida por una valoración alcista en las opciones de vencimiento posteriores.

Las inversiones reversas son ampliamente seguidas para medir el sentimiento del mercado; sin embargo, vale la pena destacar que, si bien generalmente son confiables, las inversiones reversas vinculadas a XRP y SOL pueden ser indicadores menos precisos debido al tamaño de mercado, volumen e interés abierto relativamente menores en comparación con los miles de millones observados en los mercados de opciones de bitcoin y ether.

Además del sesgo persistente hacia las opciones de venta (put) en las opciones de bitcoin, especialmente en las expiraciones trimestrales y de mayor duración, esto puede atribuirse en parte a la práctica generalizada de la venta de opciones de compra (call overwriting), donde los traders venden opciones call con precio de ejercicio más alto contra sus posiciones spot largas para generar rendimiento adicional. En otras palabras, el sesgo hacia las put refleja esfuerzos de generación de rendimiento más que un sentimiento bajista directo del mercado.

Sentimiento neutral inmediato en los contratos perpetuos

Mientras que las opciones de XRP han cambiado a un sesgo alcista, los futuros perpetuos de XRP muestran un mercado más equilibrado, consistente con las tasas de financiamiento y el sentimiento neutrales observados en los futuros perpetuos de BTC, SOL y ETH.

Al momento de la publicación, las tasas de financiamiento perpetuo anualizadas (cobradas cada ocho horas) se mantenían cerca de cero, lo que indica un sentimiento neutral, según la fuente de datos Velo. Esta demanda atenuada por exposición apalancada alcista en estas principales criptomonedas es típica de los operadores que luchan por recuperar la confianza tras una caída de precios.

La reciente caída del mercado liquidó posiciones apalancadas en futuros valorado en 20 mil millones de dólares, causando una destrucción masiva de riqueza.

Los futuros perpetuos son contratos derivados que permiten a los operadores especular sobre el precio de un activo, como las criptomonedas, sin una fecha de vencimiento. Estos contratos utilizan un mecanismo de tasa de financiación, que es un pago periódico intercambiado entre operadores que mantienen posiciones largas y cortas para mantener el precio de los futuros alineado con el precio spot del activo subyacente.

Cuando las tasas de financiamiento son positivas, significa que los futuros perpetuos se están negociando con una prima respecto al precio al contado, lo que indica una mayor demanda de exposición alcista apalancada. Las tasas negativas sugieren lo contrario.