Figura tiene un debut mixto en Wall Street mientras KBW y BofA divergen en su perspectiva

Dos importantes bancos de inversión de Wall Street han emitido opiniones divergentes sobre la empresa fintech recién salida a bolsa Figure (FIGR), mientras la compañía trabaja para expandir su plataforma de préstamos y mercados de capital basados en blockchain más allá de las líneas de crédito con garantía hipotecaria.

Keefe, Bruyette & Woods (KBW) inició la cobertura de Figure con una calificación de “sobreponderar” y un precio objetivo a 12 meses de $48.50, lo que sugiere un potencial al alza del 17.5%. El banco elogió el dominio temprano de Figure en los mercados de crédito tokenizado, donde posee el 73% del segmento de crédito privado y el 39% de todos los activos del mundo real tokenizados, según las estimaciones de KBW.

Fundada por el ex CEO de SoFi, Mike Cagney, Figure salió a bolsa en septiembre y ha subido un 12% desde su OPI. Su negocio principal tokeniza HELOCs y conecta a los prestatarios con inversores a través de una plataforma verticalmente integrada que incluye originación de préstamos, distribución y un mercado de activos digitales.

KBW considera que la pila tecnológica de Figure está subutilizada y es capaz de respaldar una gama más amplia de activos crediticios, como hipotecas de primer gravamen y préstamos personales. También destacó el potencial de crecimiento de productos como Figure Exchange y una herramienta de tokenización para activos de terceros.

Otro corredor, Bernstein, inició previamente la cobertura de la acción con una perspectiva más optimista. Califica a Figure como "sobreponderar" con un precio objetivo de $54, citando que la empresa está haciendo por los préstamos lo que las stablecoins hicieron por los pagos, tokenizando activos tradicionales para hacer que los mercados sean más rápidos y eficientes.

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La contracara

Bank of America, sin embargo, adoptó una postura más cautelosa.

Inició la cobertura con una calificación “neutral” y un precio objetivo de $41, citando riesgos relacionados con la ejecución, la regulación y la dependencia de Figure en su negocio de HELOC, que aún genera la mayor parte de sus ganancias y no es completamente nativo de blockchain.

BofA considera que Figure Connect —un nuevo mercado que ayuda a los prestamistas a conectarse con proveedores de capital— será el próximo motor de crecimiento de la empresa. El banco espera que represente el 75 % del crecimiento total de los ingresos de la firma entre 2024 y 2027.

Aunque ambos bancos reconocieron el liderazgo de Figure en un rincón descuidado del crédito al consumidor, divergieron en cuanto a la facilidad con la que la empresa puede expandirse hacia una plataforma fintech más amplia. BofA mencionó posibles obstáculos para incorporar grandes instituciones, la competencia de otros proveedores tecnológicos y cambios en las normativas regulatorias, incluyendo actualizaciones a la Ley de Veracidad en los Préstamos.

La diferencia en los objetivos de precio — 48,50 USD por parte de KBW frente a 41 USD de BofA — refleja la incertidumbre en torno a si la infraestructura blockchain de Figure puede pasar de un uso nicho a un papel más central en las finanzas modernas.

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