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Tesorerías en ether buscan rendimiento, pero enfrentan riesgos, según Bernstein
Una tesorería de ether valorada en US$1.000 millones podría generar hasta US$50 millones en rendimiento anual, según indicó el informe.
Lo que debes saber:
- Las tesorerías de ether están emergiendo con una nueva estrategia. A diferencia de las tesorerías de bitcoin, estas empresas apuestan ETH para obtener rendimiento operativo, dijo Bernstein.
- El informe advirtió que un mayor rendimiento conlleva una mayor complejidad.
- Bernstein mantiene una perspectiva alcista sobre ether.
Las empresas de tesorería de ether están surgiendo con un nuevo manual de estrategias: no tratar la criptomoneda solo como un activo de reserva, sino como capital generador de rendimiento.
En los últimos meses, varias empresas han presentado estrategias de tesorería en ether que generan rendimiento pasivo a través del staking de ETH. Entre ellas se encuentran BitMine Immersion Technologies (BMNR) y SharpLink Gaming (SBET).
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Según un informe del corredor de Wall Street Bernstein publicado el lunes, estas empresas están estructurando tesorerías en torno a la segunda criptomoneda más grande, apostando activos para generar ingresos operativos mientras apoyan la base financiera de la red.
Mientras que las reservas de bitcoin , como las de Strategy (MSTR), favorecen la liquidez y la tenencia pasiva, las reservas de ether se están inclinando hacia los rendimientos del staking, actualmente un poco por debajo de 3%, aunque históricamente han oscilado entre 3% y 5%, señaló el informe.
Una tesorería de ether de US$1.000 millones podría generar entre US$30 millones y US$50 millones en rendimiento anual, estima Bernstein.
Pero junto con esos ingresos viene la complejidad. El modelo de staking de Ethereum ofrece rendimientos a los poseedores en lugar de a los mineros, requiriendo un despliegue activo de capital y una supervisión de riesgos más intensiva.
A diferencia de las reservas de bitcoin altamente líquidas de Strategy, el staking de ether introduce restricciones de liquidez. El proceso de deshacer el staking puede tomar días, lo que genera posibles desajustes en tiempos de volatilidad.
Estrategias más avanzadas, como el re-staking o el yield farming basado en finanzas descentralizadas (DeFi), amplifican los riesgos asociados a contratos inteligentes y a la seguridad, según el informe. Los gestores de tesorería deberán equilibrar la optimización de rendimientos con la custodia de nivel institucional y la infraestructura de gestión de riesgos.
Aun así, Bernstein espera que las principales tesorerías de ether gestionen eficazmente estos compromisos.
Con casi 30% del suministro de ether apostado y otro 10% bloqueado en DeFi, junto con los continuos flujos de entrada en ETFs, el informe sugiere una fuerte demanda estructural de ETH a corto y medio plazo.
La oferta, mientras tanto, se mantiene relativamente estable. Los analistas siguen siendo optimistas respecto a ether y su capacidad para respaldar estrategias de capital a escala de tesorería, siempre que la liquidez y el riesgo se manejen con disciplina.
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