La sorprendente resistencia del mercado de Cripto

Esta mañana, el gestor de fondos de cobertura John Paulson nos regaló una encantadora interpretación de una melodía clásica:“Las Cripto son fundamentalmente inútiles”.Personalmente, me resulta difícil superar la opinión del director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon.versión, pero es bueno revisitar los clásicos.

Ya no suena mucho esa canción en la radio, en gran parte porque los Mercados de Cripto han empezado a deshacerse de su merecida reputación de volatilidad. El mercado actual, ya sea que sigas siendo optimista o pienses que estamos en una trampa, ciertamente no T ha ajustado al patrón histórico.

Ese patrón, básicamente, ha consistido en WAVES de exageración que conducen a compras frenéticas por miedo a perderse algo (FOMO), seguidas de un fuerte estallido de máximos, seguido de un período de inactividad. Tras las rachas alcistas de 2017 y (si sabe dónde enfocar el gráfico) de 2013, las Cripto sufrieron caídas del orden del 50% y luego se tambalearon por un fondo inestable. Bitcoin, que durante la mayor parte de su existencia ha reflejado fielmente el mercado de Cripto en general, cotizó NEAR o por debajo de los $10,000 durante 32 meses después del colapso de enero de 2018. Fue un invierno frío y sin amor, déjenme decirles.

Basándome en ese patrón, predije con confianza en 2020 que el entonces nuevo mercado alcista de Cripto alcanzaría un máximo con Bitcoin en algún lugar por encima de los $30,000 y luego, como había sucedido varias veces antes, retrocedería hasta aproximadamente el máximo anterior de 2019 de $20,000.

Estaba completamente equivocado en ambos aspectos.

En primer lugar, por supuesto, Bitcoin alcanzó los 63.000 dólares en abril, lo que creo que es justo decir que sorprendió incluso a los alcistas más vigorosos a corto plazo.

Pero la verdadera sorpresa ha sido el comportamiento del mercado desde entonces. El ciclo alcista en sí duró siete meses robustos, de octubre a abril, un BIT más corto que el de 2017, que se extendió de abril a enero de 2018 antes de desplomarse. Tras el pico delirante de abril, parecía que el guion se cumpliría, con el BTC desplomándose casi un 50% en 10 días en mayo. La situación se estabilizó, pero se estabilizó en varios momentos de 2018, camino de una caída lenta y prolongada.

Pero a finales de julio, el Bitcoin y los Mercados se recuperaron, subiendo un 60 % hasta agosto. Esto nos lleva a casi un año completo de Mercados de Cripto básicamente positivos, salvo un par de caídas y pausas. Es la primera vez. Obviamente, el precio no es una medida de utilidad, pero esta resistencia dificulta mucho adoptar la postura puramente despectiva de Paulson.

Esto podría, por supuesto, ser una clásica "trampa alcista" o un "rebote de gato muerto". El dramático desplome que predice la historia podría aún estar por llegar. La probabilidad de que esto ocurra depende de las condiciones que han propiciado la fuerte racha actual.

Esto incluye, en parte, las condiciones generales del mercado de activos: el Promedio Industrial Dow Jones también se ha descontrolado en el último año y medio, al menos en parte debido a que los inversores se encuentran confinados en casa, aburridos y sin gastar dinero. Así que diría que aproximadamente la mitad del futuro de los Precios de criptomonedas del Bitcoin y las criptomonedas depende de la confianza económica general. La variante delta del coronavirus es la mayor amenaza, aunque la devastación en los países sin acceso a vacunas tendrá un impacto más profundo con el tiempo. La perspectiva de inflación, aunque se está atenuando, sigue siendo una preocupación para algunos.

Pero, ¿qué cambió en los propios Mercados de Cripto ? ¿Son esos cambios suficientes para sostener los niveles actuales de precios de las Cripto ?

A un nivel muy alto, los últimos seis meses han estado repletos de hitos transformadores para las Cripto, sobre todo la adopción de Bitcoin en El Salvadory los EE.UU.lucha por la tributación del proyecto de ley de infraestructuraEstos están legitimando las Cripto, independientemente de que tengan o no impactos directos en el mercado.

De forma más directa, el continuo y verdaderamente alucinante frenesí en torno a los tokens no fungibles (NFT) KEEP la atención en torno a las Cripto durante al menos unos meses más, aunque el beneficio directo recae en Ethereum. La tendencia de los NFT está atrayendo a un nuevo grupo de personas a las Cripto en un momento en que, según la historia, el mercado debería estar decayendo.

Ese podría ser el aspecto más sorprendente y prometedor de este mercado de Cripto sin precedentes: se sustenta, no en la especulación, sino en el uso real. La especulación con los NFT es, por supuesto, generalizada, y podría pensarse que son una tontería fatal, pero hay algo de real en ello.

Eso es, en definitiva, lo que se necesita para evitar otro invierno Cripto : casos de uso sostenibles, continuos y, lo más importante, generadores de ingresos. Por increíble que parezca, es posible que los archivos .JPEG de blockchain nos ayuden a salir con vida.