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El mayor colchón en dólares de la estrategia cubre más de 2 años de obligaciones de dividendos
La empresa amplió su margen de efectivo en USD más allá de 2027, respaldando los dividendos y reduciendo el riesgo de refinanciamiento antes del próximo halving de bitcoin.
23 dic 2025, 10:55 a. .m.. Traducido por IA
Lo que debes saber:
- Strategy aumentó su reserva a 2.200 millones de dólares, proporcionando más de dos años y medio de margen para pagar dividendos y afrontar un posible invierno de bitcoin si los precios siguen el ciclo de cuatro años.
- La posición de efectivo ampliada también le brinda a la empresa la opción de cubrir la opción de reembolso del pagaré convertible de $1 mil millones con vencimiento en septiembre de 2027 si es necesario, al mismo tiempo que deja espacio adicional para dividendos.
Strategy (MSTR), el mayor poseedor de bitcoin entre las empresas que cotizan en bolsa, aumentó su reserva en dólares a 2.200 millones de dólares, otorgando a la empresa un margen de dos años y medio para cumplir con las obligaciones de dividendos y la flexibilidad para enfrentar un posible "invierno del bitcoin" si los precios de BTC siguen el ciclo de mercado convencional de cuatro años.
La empresa vendió acciones para añadir 748 millones de dólares a la reserva el lunes. Este colchón de efectivo alivia la presión de liquidez a corto plazo y respalda las operaciones durante períodos de alta volatilidad.
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La reserva está destinada al pago de dividendos de acciones preferentes que ascienden a aproximadamente 824 millones de dólares al año, según la panel de control de la empresa, a través de las series STRK, STRC, STRF, STRD y STRE. La pista se extiende hasta la próxima reducción a la mitad de bitcoin , un evento que reduce las recompensas por bloque en un 50% aproximadamente cada cuatro años y que probablemente la próxima ocurrirá en abril de 2028.
Los aproximadamente 32 meses de cobertura respaldan pagos ininterrumpidos durante 2026, 2027 y hasta 2028.
La primera fecha de ejercicio de la nota convertible, cuando los tenedores de bonos pueden obligar a Strategy a recomprar sus bonos, llega en septiembre de 2027, con un principal de $1 mil millones. Basado en el historial de MSTR de liquidar notas anteriores mediante conversión de acciones, esta sería la opción preferida.
Si el precio de las acciones se mantiene por debajo del umbral de conversión de $183 por acción, Strategy dispondría de efectivo suficiente. Actualmente cotiza cerca de $165, aproximadamente un 12 % por debajo de ese nivel.
A precios iguales o superiores al precio de conversión, las notas se convertirían en acciones, mientras que precios inferiores exigirían un reembolso en efectivo. Además, MSTR posee 671,268 BTC, lo que ofrece una mayor flexibilidad, ya que solo se necesitaría una pequeña parte de las tenencias si se requiriera un pago en efectivo.
Jeff Walton, el director de riesgos de Strive, subrayó la importancia de lo que él denomina la batería en USD de la empresa, señalando que la reserva actual es suficiente para cubrir completamente la opción de venta convertible de septiembre de 2027, dejando además una cobertura adicional de dividendos preferentes para 15 meses.
Las acciones de MSTR han caído aproximadamente un 45% en lo que va del año, cotizando cerca de $163 por acción.
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