Los Nuevos Derivados DeFi de Clearmatics Permiten a los Comerciantes Apostar por Cualquier Cosa, pero No es un Mercado de Predicciones

Clearmatics, una de las primeras startups en explorar cómo los instrumentos financieros pueden existir en blockchains, está lanzando una clase completamente nueva de productos descentralizados de futuros, que denomina mercados de pronóstico.

Estos instrumentos totalmente en cadena adoptan la forma de contratos de futuros con fecha que pueden rastrear cualquier serie temporal pública de datos, ya sean índices de criptomonedas, inflación o temperaturas, dando la apariencia de algo más parecido a mercados de predicción como Polymarket que a los derivados tradicionales.

Los mercados de pronóstico serán compatibles en la próxima cadena de bloques de capa 1, Autonity, y en el recién desarrollado Protocolo de Futuros Autónomos (AFP). El estreno de la nueva cadena compatible con Ethereum y el protocolo de futuros coincidirá con un "Forecastathon" el próximo mes, una forma de invitar a cuantitativos, ingenieros y entusiastas de DeFi a participar en la creación de productos prototipo en Autonity.

“AFP apoya la creación sin permisos de contratos de futuros con fecha que pueden seguir cualquier serie temporal subyacente de interés, no solo series temporales de mercado, sino también series temporales no relacionadas con el mercado, como el PIB, la inflación, la temperatura global, métricas de blockchain, etc.," dijo el CEO Robert Sams en una entrevista. “Básicamente, cualquier serie temporal que al mercado le importe lo suficiente para especular o cubrirse, se puede crear un producto para ella en Autonity.”

A pesar de sonar similar a los mercados de predicción, actualmente populares debido a el éxito de Polymarket, los dos no funcionan de la misma manera. Los contratos de pronóstico se mueven uno a uno con algún factor subyacente, ofreciendo un perfil de pago simétrico. Los mercados de predicciones entregan un pago único.

Cuando ocurre un evento en un mercado de predicciones, se paga al lado ganador y el mercado desaparece. Sin embargo, una secuencia de contratos de futuros sobre una serie de datos subyacente puede continuar en

perpetuidad, dijo Sams. Esto permite que la liquidez se acumule con el tiempo, siguiendo los riesgos que persisten, mientras que los mercados de predicción están más enfocados en narrativas tópicas, añadió.

Los mercados de pronósticos no están diseñados para competir con los mercados de predicción, afirmó Sams.

"Vemos los mercados de pronósticos y predicción como complementarios entre sí, atendiendo diferentes necesidades en un espacio compartido y en crecimiento de mecanismos basados en el mercado para gestionar la incertidumbre."

El espacio de los derivados criptográficos, que ha estado calentándose últimamente debido a que algunos grandes intercambios adquirió firmas de derivados, sigue estando mayormente dominado por productos de futuros perpetuos. Los futuros perpetuos de criptomonedas serán compatibles en una versión futura del AFP, dijo Sams, pero los futuros con fecha en cadena, con la capacidad de rastrear cualquier factor de riesgo medible en el mundo real, pueden generar mucho más valor y utilidad social que los protocolos centrados en los mercados de activos criptográficos, afirmó.

“Existe una comunidad de personas en el trading cuantitativo y la investigación en aprendizaje automático que estaría encantada de probar si sus sistemas tienen una ventaja para predecir cosas que actualmente no se pueden negociar,” dijo Sams. “El valor a largo plazo se generará cuando las personas descubran cómo estos instrumentos podrían usarse para reducir la volatilidad de las carteras de activos. Cada cartera tiene exposición a factores de riesgo para los cuales no existe un instrumento financiero de cobertura correspondiente.”

Stanley Yong, jefe de la Autonity Foundation, la entidad de gobernanza descentralizada de la blockchain, ofrece el precio de Singapurcertificado de derecho (COE) para automóviles como un ejemplo de un riesgo real que hoy en día no puede ser cubierto.

“Singapur controla la cantidad de automóviles en sus carreteras racionando la oferta de COEs mediante subastas periódicas de COEs,” dijo Yong. “Todos los autos necesitan un COE, por lo que los precios de los autos usados fluctúan con los precios de las subastas de COE. Un contrato a futuro que siga las subastas de COE permitiría a alguien que desee vender su automóvil cubrir el monto que recibirá con anticipación.”

Un elemento algo más técnico y relacionado con la estructura del mercado en la blockchain Autonity y el AFP es la separación de la parte del intercambio, donde compradores y vendedores acuerdan un precio y ejecutan una operación, y la parte de compensación donde los contratos inteligentes mantienen colateral, gestionan los requisitos de margen y subastan posiciones con fondos insuficientes. En otros protocolos DeFi, esto generalmente se realiza en una arquitectura verticalmente integrada donde un producto solo puede negociarse en una plataforma de negociación específica.

La AFP permite que los productos se listan sin permiso en múltiples plataformas de negociación, pero con toda la garantía y el margen cruzado realizados en la cadena, dijo Sams. Esto lo hace muy eficiente en términos de capital, y también resuelve uno de los problemas estructurales clave con los derivados descentralizados, que es la fragmentación del interés abierto a través de silos de intercambio.

“Nos parece extraño llamar a un mercado ‘descentralizado’ cuando solo se puede operar a través de un único lugar de negociación, incluso si ese lugar monópolico es un DEX,” dijo Sams. “Consideramos que un mercado solo es descentralizado cuando los participantes pueden entrar en una posición a través de cualquier lugar que elijan y salir de una posición a través de cualquier lugar que elijan.”