Bitcoin sendet zuverlässiges Boden-Signal, während kurzfristige Inhaber kapitulieren

Bitcoin könnte nun endlich die Art von Erschöpfungszone erreicht haben, die jeden kurzfristigen Tiefpunkt der letzten zwei Jahre gekennzeichnet hat.

Daten von CryptoQuant zeigen, dass der Short-Term Holder SOPR — ein Maß dafür, ob kürzliche Käufer mit Gewinn oder Verlust verkaufen — Anfang dieser Woche auf 0,94 gesunken ist, während die Preise zwischen 80.000 und 90.000 US-Dollar schwankten.

Ein Wert unter 1,0 signalisiert die Kapitulation neuerer Marktteilnehmer. Historisch gesehen haben diese Ausverkäufe häufig mit lokalen Tiefpunkten korreliert und wurden kurz darauf von deutlichen Erholungsphasen begleitet.

Das Muster ist vertraut. Ähnliche SOPR-Rückgänge Anfang 2023, Ende 2023, Mitte 2024 und erneut in diesem Monat zeigten, dass kurzfristige Inhaber Verluste realisierten, was zu intensiven Ausverkäufen führte, gefolgt von einer Stabilisierung, da die Liquidität zu stärkeren Händen wechselte.

CryptoQuant beschrieb die jüngste Entwicklung als Realisierung von Verlusten und nicht als strukturelle Verschlechterung, was darauf hindeutet, dass die Bewegung eher auf ein aggressives Abwickeln als auf einen Zusammenbruch der langfristigen Positionierung zurückzuführen ist.

Die Marktstruktur hat diesen Stress widergespiegelt. Der Rückgang von Bitcoin unter 90.000 US-Dollar erfolgte nahezu vollständig während der US-Handelszeiten, während die Aktienkurse angesichts schwächerer US-Verbraucherdaten und steigender Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember eine Erholung verzeichneten.

Eine Erholung der globalen Risikoanlagen verhalf BTC am Montagabend kurzzeitig dazu, die Marke von 89.000 USD zurückzuerobern, bevor der Kurs mit Schließung der US-Märkte wieder auf etwa 87.000 USD fiel.

Der Analyst von FxPro, Alex Kuptsikevich, stellte fest, dass die gesamte Kryptowährungs-Erholung weiterhin fast punktgenau der Stärke der US-Aktien folgt, wobei der Markt kaum in der Lage ist, eigenständig Schwung zu erzeugen.

Er fügte hinzu, dass der jüngste Anstieg „eher wie eine Gegenbewegung innerhalb eines breiteren siebenwöchigen Abwärtstrends“ aussieht und warnte davor, dass die Rückeroberung von 88.000 $ weiterhin die entscheidende Schwelle ist, die bestätigt, dass ein lokales Tief erreicht wurde.

Andere Indikatoren deuten darauf hin, dass der Markt weiterhin versucht, eine Bodenbildung zu vollziehen. Das offene Interesse an Derivaten hat sich stark reduziert, ein Anzeichen dafür, dass gehebelte Long-Positionen größtenteils abgebaut wurden.

Die Finanzierungsraten haben sich abgeschwächt, und die Perpetual Swaps notieren nach einer Woche anhaltender negativer Prämien nahezu unverändert. Einige Analysten haben dies als eine Art von energiearmer Situation hervorgehoben, die historisch gesehen kurzfristigen Kursumkehrungen vorausgegangen ist.

Da sich die Federal-Reserve-Beamten zunehmend offener für eine Lockerung zeigen und das globale Risikosentiment sich verbessert, könnte ein stabilisierender SOPR der erste Hinweis darauf sein, dass den Verkäufern allmählich die Kraft ausgeht.