Das Open Interest bei Bitcoin-Optionen übersteigt das der Futures um 40 Mrd. USD und signalisiert eine Marktreifung

Das Open Interest (OOI) im Optionsmarkt ist nun etwa 40 Milliarden US-Dollar größer als das Open Interest (FOI) im Futures-Markt, was eine der größten Differenzen zwischen den beiden darstellt, so CheckonChain Daten.

OOI steht für die Gesamtzahl der ausstehenden Optionskontrakte, die noch nicht abgewickelt wurden, während FOI den Gesamtwert der offenen Futures-Positionen an den Börsen widerspiegelt.

Der Optionsmarkt unterstützt eine Vielzahl von Funktionen, darunter Hedging, delta-neutrale Strategien, Volatilitätshandel und die Erstellung strukturierter Produkte. Im Gegensatz dazu signalisiert ein großer Futures-Markt typischerweise höhere Hebelwirkungen im System, die Liquidationen in Phasen von Marktturbulenzen wie dem großen Krypto-Abverkauf verstärken können. vor zwei Wochen.

Zur Untermauerung dieses Arguments ist zu beachten, dass der Bitcoin-Preis seit seinem Allzeithoch bis zum jüngsten Tief von 103.000 US-Dollar lediglich um etwa 18 % korrigiert wurde, was für diesen Zyklus eine typische Korrektur in einem Bullenmarkt darstellt. In früheren Zyklen hätten ähnliche Bedingungen vermutlich zu einem deutlich stärkeren Ausverkauf geführt.

Daten von CheckonChain zeigen, dass der OOI derzeit bei etwa 108 Milliarden US-Dollar liegt, knapp unter seinem Allzeithoch von 112 Milliarden US-Dollar, während der FOI bei 68 Milliarden US-Dollar steht und damit deutlich unter seinem Höchststand von 91 Milliarden US-Dollar liegt. Der stetige Anstieg des OOI im Laufe des Jahres 2025 hat die Lücke zwischen den beiden vergrößert, was vor allem auf den Hebeleffekt zurückzuführen ist, der während des jüngsten Liquidationsereignisses mehr als 20 Milliarden US-Dollar im FOI auslöschte.

Ein wachsender Optionsmarkt, insbesondere einer, der sich auf regulierte Plattformen konzentriert, fördert tendenziell ausgefeiltere Absicherungsaktivitäten und verringert die Gesamtvolatilität des Marktes. Dies signalisiert eine fortschreitende Reifung im Finanzzyklus von Bitcoin.

Ein wesentlicher Faktor, der zur Verringerung der Volatilität beigetragen hat, war der Start des Optionshandels auf den iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock im November 2024. IBIT hat sich schnell zum größte Bitcoin-Optionen Plattform, die Deribit überholt.

Da OOI zu einem dominanteren Marktinstrument als FOI wird, könnte dieser strukturelle Wandel den aktuellen Zyklus durch Volatilitätskompression prägen.

Ein größerer Optionsmarkt könnte dazu beitragen, Abwärtsrisiken während Bärenphasen abzufedern, könnte jedoch auch zu weniger ausgeprägten Preisanstiegen in Aufwärtsphasen führen.