Diesen Artikel teilen
Jim Chanos bezeichnet die Prämie der Strategie als „finanziellen Kauderwelsch“
Der bekannte Leerverkäufer setzt auf einen Rückgang der Aktie von Strategy, während der Bitcoin-Befürworter Pierre Rochard die hohe Bewertung des Unternehmens angesichts wachsender Konkurrenz verteidigt.
16. Juli 2025, 2:59 p.m. Übersetzt von KI
Was Sie wissen sollten:
- Jim Chanos hat die Aktie von Strategy leerverkauft, während er bei Bitcoin Long-Positionen hält, mit der Wette, dass die Prämie mit zunehmendem Wettbewerb verschwinden wird.
- Pierre Rochard erklärte, er sei der Ansicht, dass die Größenordnung und die strategische Positionierung von Strategy eine Prämie rechtfertigen, und sieht künftiges Wachstum im Kontext potenzieller pro-krypto-politischer Maßnahmen.
Haftungsausschluss: Der Analyst, der diesen Artikel verfasst hat, besitzt Anteile an Strategy.
Jim Chanos, der Gründer von Kynikos Associates, der bekanntlich den US-Energieriesen Enron vor dessen Zusammenbruch im Jahr 2001 leerverkaufte, hat sein Augenmerk nun auf Strategy (MSTR) gerichtet und argumentiert, dass die Premiumbewertung des bitcoin -kaufenden Unternehmens im Vergleich zu seinen Beständen der größten Kryptowährung ungerechtfertigt ist.
Die Geschichte geht weiter
Verpassen Sie keine weitere Geschichte.Abonnieren Sie noch heute den Crypto Daybook Americas Newsletter. Alle Newsletter ansehen
Chanos hat gegen die Aktie von Strategy gewettet, indem er sie leerverkauft und gleichzeitig eine Long-Position in Bitcoin hält, mit dem Ziel, von einem Rückgang der hohen Bewertung des Unternehmens zu profitieren. Beim Leerverkauf leiht sich ein Händler Aktien, verkauft diese und hofft, dass der Kurs ausreichend fällt, um die Aktien rechtzeitig zurückzukaufen und dem Verleiher zurückzugeben, wobei ein Gewinn erzielt wird.
Der Investor hat sich einen Ruf dafür erworben, Unternehmensbetrug und überbewertete Unternehmen zu erkennen. Enron, einst ein bedeutendes US-Energieunternehmen, brach zusammen aufgrund massiven Bilanzbetrugs, wodurch Milliarden an Wert vernichtet wurden und Spitzenmanager ins Gefängnis kamen, was zu einem nachhaltigen Symbol für Unternehmensskandale wurde.
Er kritisierte die finanziellen Manöver des Strategie-Vorsitzenden Michael Saylor, der verkauft hatwandlungsfähige Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien, um Geld zu beschaffen, um mehr Bitcoin zu kaufen, und bezeichnete sie als „finanziellen Unsinn“ und warnte, dass der Verkauf Risiken für die Aktionäre mit sich bringt. Strategy hat akkumuliertmehr als 600.000 Bitcoins, weit übertrifft seine nächsten Konkurrenten.
In einer Debatte über die Wir Studieren Milliardäre Podcast, Chanos geriet in einen Konflikt mit Pierre Rochard, CEO von Bitcoin Bond Co. und bekannter Bitcoin-Befürworter, über die etwa 1,9-fache Prämie auf den Nettoinventarwert von Strategy.
Laut Chanos bietet das Unternehmen nichts Einzigartiges außer dem Besitz von Bitcoin und argumentiert, dass die Prämie verschwinden sollte, da mehr als 140 andere Unternehmen weltweit, darunter MARA Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT) und Metaplanet (3350), ähnliche Treasury-Strategien verfolgen.
Rochard sieht jedoch den großen Bitcoin-Bestand von Strategy und den First-Mover-Vorteil als wesentliche Stärken an. Er argumentierte, dass das Unternehmen erhebliche Schulden aufnehmen kann, ohne die Aktionäre zu verwässern, und dass Investoren Strategy als ein gehebeltes Engagement in BTC ansehen, ähnlich dem Halten einer Kaufoption für potenziellen Aufwärtsspielraum. Rochard deutete auch an, dass kryptofreundliche Politiken unter der Regierung von Präsident Trump mehr Investitionen in die Branche anziehen könnten, was die Attraktivität von Strategy steigern würde.
Während Chanos darauf bestand, dass der direkte Besitz von Bitcoin sicherer und einfacher sei, entgegnete Rochard, dass die Größe der Strategie ihr ermögliche, effizienter als einzelne Investoren Hebel zu nutzen.
More For You
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
What to know:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
More For You
Bitcoin erreicht kurzzeitig 93.000 USD, während der Kryptomarkt die Neujahrsrally mit Liquidationen in Höhe von 260 Millionen USD ausweitet
Die Rallye im Kryptomarkt wurde durch einen Anstieg bei Rohstoffen und asiatischen Aktien widergespiegelt, angetrieben von KI-gesteuertem Momentum und geopolitischen Entwicklungen.
What to know:
- Bitcoin erreichte kurzzeitig 93.000 US-Dollar, da Händler nach der Absetzung Venezuelas durch die USA verstärkt Risiko eingingen.
- Wichtige Kryptowährungen verzeichneten Kursgewinne, wobei XRP und Solana zulegten, während Dogecoin mit einem wöchentlichen Anstieg von 17 % führte.
- Die Rallye im Kryptobereich wurde durch einen Anstieg bei Rohstoffen und asiatischen Aktien widergespiegelt, angetrieben von KI-getriebenem Momentum und geopolitischen Entwicklungen.
